> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** - **關鍵財務表現**: - 收入28.17億美元(+47%), EBITDA 15.40億美元(+98%), 利潤率44%。 - 銅產量42萬噸(+70%),鋅產量89萬噸(+5%)。 - 資產負債率50%, 凈流動資產500百萬美元(增加)。 - **主要礦山運營**: - **Las Bambas**: 銅產量和銷量增長，但成長受社區物流影響。 - **Kinsevere**: 電解銅產量降66%，但新項目的爬坡進展。 - **Khoemacau**: 全年擴建項目持續，產量預期增至年處理量130萬噸。 - **主要發展項目**: - **Khoemacau擴建**: 預計2028年啟動，年產銅精礦增加。 - **巴西鎳業收購**: 情況待定，可能於2025年下旬完成。 - **關鍵風險**: - 秘魯社區動蕩可能影響Las Bambas運營。 - 巴西鎳業交易條件嚴格，違約風險高。 - 商品價格波動和匯率風險。 - **未來展望**: - 2025年預計銅產量將增加至390萬噸，鎳產業擴張將加值。 - 持續推進礦山開發項目，優先低碳轉型。