20180704-华创证券-环保工程及服务行业重大事项点评_打赢蓝天保卫战三年行动计划出台_各环节全方位推进迎发展_4页_482kb

环保工程及服务行业重大事项点评总结

核心内容

《打赢蓝天保卫战三年行动计划》于2018年7月3日由国务院正式印发，明确了大气污染治理的目标和重点区域，标志着大气治理进入新阶段。该计划提出到2020年，二氧化硫、氮氧化物排放总量分别比2015年下降15%以上；PM2.5未达标地级及以上城市浓度比2015年下降18%以上，地级及以上城市空气质量优良天数比率达到80%，重度及以上污染天数比率比2015年下降25%以上。

主要观点

大气治理进入新阶段

• 计划作为“大气十条”的承接，明确了时间表和目标节点，推动大气治理从政策引导转向实质性执行。
• 重点区域包括京津冀、长三角、汾渭平原等，要求2020年前完成治理任务。

工业污染治理加强

• 钢铁、焦化等非电行业将推进超低排放改造，提升治理标准。
• 强化无组织排放治理，建立企业排放许可制度，推动企业主动治理。
• 非电领域大气治理市场空间预计超1200亿元，将加速释放。

能源结构调整持续推进

• 到2020年，全国煤炭占比降至58%，天然气占比达10%。
• 实施“以气定改”策略，保障煤改气有序进行。
• 推进管网互联互通，打通“南气北送”通道，加快储气设施建设。
• 补贴政策加码，研究将致密气纳入中央财政补贴范围，鼓励企业增加冬季供应量，制定储气调峰扶持政策。

环卫装备需求增长

• 推进道路清扫机械化，2020年底前地级及以上城市建成区机械化清扫率需达70%以上，县城达60%以上。
• 新增和更新的公交、环卫车辆需使用新能源或清洁能源汽车，重点区域使用比例达80%。
• 机械化率目标较当前提升约10个百分点，环卫装备市场年均需求约400亿元，将加速释放。

关键信息

投资建议

• 龙净环保：在脱硫脱硝领域技术领先，市场份额大，推荐强推。
• 龙马环卫：现金流良好，环卫装备与服务稳健增长，推荐强推。

风险提示

• 政策推进不及预期。
• 市场竞争加剧。

行业数据

• 股票家数：46只，占A股比重1.3%。
• 总市值：4,117.49亿元，占A股比重0.75%。
• 流通市值：3,080.51亿元，占A股比重0.79%。

投资评级体系

• 公司评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上。
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%。
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%-10%之间。
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%之间。

• 行业评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过沪深300指数5%以上。
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对沪深300指数-5%-5%。
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过沪深300指数5%以上。

团队介绍

• 组长、首席分析师：王祎佳，毕业于剑桥大学，计算生物学硕士，具有丰富的环保行业研究经验。
• 高级研究员：庞天一，吉林大学环境科学硕士。
• 研究员：凌晨，上海财经大学硕士。
• 助理研究员：黄秀杰（清华大学工学硕士）、王兆康（华威大学硕士）。

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