同业业务风险研究_解码同业业务的兴衰更替_37页_1mb

解码同业业务的兴衰更替与风险分析

核心内容

同业业务在近年来经历了从快速扩张到逐步收缩的过程，其发展过程中暴露出诸多风险问题，主要包括流动性风险、信用风险和交叉金融风险。这些风险的累积不仅影响了银行的稳健经营，还可能演变为系统性风险，威胁整个金融体系的稳定。因此，同业业务的规范与监管成为当前金融供给侧改革的重点。

主要观点

• 同业业务规模先升后降：2009年末至2016年，同业资产规模快速增长，但自2016年后逐步下降，整体仍呈现增长趋势。
• 风险累积与系统性隐患：同业业务存在杠杆高、嵌套多、链条长、套利多等问题，加剧了金融风险的积累，甚至形成了系统性风险。
• 流动性风险突出：同业负债的稳定性差、期限短，容易导致流动性危机，尤其在突发事件中，融资能力可能瞬间冻结。
• 信用风险与刚性兑付：在经济下行周期中，信用违约风险增加。市场对同业资产的刚性兑付预期掩盖了真实风险，导致风险快速累积。
• 资产端投资银行化：商业银行的资产结构逐渐向投资银行化转变，同业资产占比上升，传统贷款业务占比下降，削弱了金融支持实体经济的能力。
• 负债端依赖同业存单：部分银行过度依赖同业存单作为负债来源，导致储蓄存款占比下降，影响了银行的稳定性。

关键信息

同业业务发展过程

• 阶段A（2010年-2013年）：同业业务快速扩张，尤其在中小银行中表现突出。同业资产科目和应收款项类投资科目同步增长，但传统同业科目扩张领先。
• 阶段B（2014年-2016年）：同业业务模式转向标准化债券，同业存单成为主要融资工具。同业资产和负债占比继续上升，但同业代付等非标业务被遏制。
• 阶段C（2017年-今）：监管政策趋严，同业业务规模受到抑制，但仍有部分银行继续扩张。同业资产与负债的占比整体下降，但中型银行仍存在较高风险。

包商银行案例

• 包商银行同业资产占资产总额的42.7%，同业负债占负债总额的50.8%。
• 其同业负债中，同业存单占比达28.6%，至19年5月24日被接管时，同业存单余额增长至1053.1亿元。
• 包商银行的资产负债表反映了资产端投资银行化、负债端存单化的问题。

风险提示

• 刚性兑付预期：市场普遍认为同业资产具有刚性兑付，导致风险被低估，风险在体系内快速累积。
• 同业存单问题：同业存单具有顺周期性，当信用事件发生时，发行困难，流动性风险凸显。
• 存贷比与资本充足率：同业资产不计入存贷比和资本充足率，使得银行在监管指标上更具优势。
• 金融复杂性：同业业务的嵌套和复杂性导致交叉金融风险增加，影响风险评估和管理。

数据与图表要点

• 同业资产规模：从2009年末的11.5万亿元增长至2016年的峰值，后逐步压缩至2019年7月的53.4万亿元。
• 同业负债规模：2010年末同业负债占负债总额的16.5%，至2015年末上升至22.5%，后逐步下降。
• 同业存单期限：目前同业存单中，6个月及以下占比近50%，剩余期限在5个月内的占58.8%。
• 个人存款与同业负债：个人存款占比在2010-2019年间下降，而同业负债占比上升，尤其是中型银行。
• 银行类型与同业业务占比：
  • 资产端：股份制银行同业资产占比最高，城商行次之，国有大行最低。
  • 负债端：股份制银行同业负债占比最高，城商行次之，农商行最低。

总结

同业业务在推动金融体系发展的同时，也带来了显著的系统性风险隐患。随着监管政策的收紧和包商银行事件的爆发，市场开始重新审视同业业务的可持续性。未来同业业务将更注重合规与风险控制，逐步回归金融服务实体经济的本源。银行应减少对同业业务的依赖，提升对零售贷款业务的重视，以增强金融支持实体经济的质效和稳定性。