20180104-渤海证券-研究所晨会_7页_672kb

文档总结

核心内容概述

本报告为渤海证券研究所发布的晨会内容，涵盖新能源汽车、餐饮旅游、生物制品及金融工程研究四大板块的周报分析。各行业均被赋予“看好”的投资评级，重点分析了行业动态、公司新闻、市场表现及投资建议，同时提示相关风险。

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新能源汽车行业周报

主要观点

• 国家继续对新能源汽车实施免征车辆购置税政策，有助于稳定市场消费。
• 行业长期发展预期良好，政策支持与双积分制度将推动行业规范化和龙头企业发展。
• 行业已逐步进入补贴后时代，建议重点关注新能源乘用车及运营领域。

市场表现

• 沪深300指数上涨2.92%，新能源汽车板块上涨1.96%，跑输大盘0.96个百分点。
• 子行业表现分化，商用车涨幅最大（3.41%），汽车经销服务涨幅也较高（3.56%）。
• 个股方面，北特科技、安凯客车等涨幅居前，万丰奥威、金鸿顺等跌幅居前。

公司动态

• 广汽集团与蔚来成立合资公司。
• 吉利收购沃尔沃股权。
• 北汽新能源销量增长超100%，计划2018年推出3款新车。
• 特斯拉计划生产电动皮卡，长城设立底特律研发中心。

投资建议

• 推荐个股：比亚迪、江淮汽车、东风汽车、宇通客车、金龙汽车。
• 建议关注“爆款”产品订单及行业重大事件带来的投资机会。

风险提示

• 政策波动风险
• 新能源汽车市场增速低于预期

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餐饮旅游行业周报

主要观点

• 元旦旅游市场火热，游客出游持续高涨，旅游市场整体表现优异。
• 板块估值处于低位，行业前景广阔，建议关注政策导向、酒店复苏及优质景区个股。

市场表现

• 沪深300上涨1.43%，餐饮旅游板块上涨4.65%，跑赢市场3.22个百分点。
• 子行业表现：旅行社涨幅最大（6.23%），酒店次之（6.07%），景区（3.23%），餐饮（2.84%）。
• 个股领涨：*ST东海A、锦江股份、中青旅；领跌：北京文化、三特索道、西安旅游。

公司动态

• 同程网络与艺龙旅行合并，携程成为战略大股东。
• 凯撒旅游设立乌鲁木齐分公司，推进“一带一路”布局。

投资建议

• 推荐个股：中国国旅、首旅酒店、黄山旅游、峨眉山A。
• 长期关注免税行业，中期关注中端酒店复苏，短期关注估值合理的景区股。

风险提示

• 突发事件或不可控灾害
• 宏观经济低迷
• 行业政策变化
• 国企改革进展不达预期

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生物制品行业周报

主要观点

• 国家鼓励药品创新，实行优先审评审批，支持创新药企业发展。
• 医改政策逐步落地，行业细分领域龙头企业前景看好。

市场表现

• 申万医药生物板块上涨0.18%，跑输沪深300指数。
• 子板块表现：中药板块涨幅最大（1.05%），医疗服务板块跌幅最大（0.93%）。
• 个股表现：迪瑞医疗、未名医药、天坛生物涨幅居前；康弘药业、双鹭药业、安图生物跌幅居前。

公司动态

• 安科生物参股公司CAR-T疗法获CFDA受理。
• 沃森生物子公司获得临床试验批件。
• 丽珠集团子公司获得临床试验批件。

投资建议

• 推荐个股：安科生物、沃森生物、华兰生物、安图生物。
• 建议关注创新药企业及政策利好下的细分领域龙头。

风险提示

• 政策推进不达预期
• 市场大幅波动风险

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金融工程研究

主要观点

• 市场波动率明显下降，投资者情绪转为中性。
• 建议投资者持有日历价差组合，以应对市场波动反弹动能不足的情况。

市场表现

• 50ETF震荡上行，上涨2.75%。
• 隐含波动率下降，认购期权加权平均值为15.4%，认沽期权为13.0%，差值收敛。
• 隐含-实际波动率差值收敛于0，投资者不确定性担忧降低。

投资建议

• 建议持有日历价差组合，以降低波动风险。

风险提示

• 市场波动风险
• 投资者情绪变化风险

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投资评级说明

项目名称	投资评级	评级说明
公司评级标准	买入	相对沪深300指数涨幅超过20%
	增持	相对沪深300指数涨幅介于10%~20%
	中性	相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%
	减持	相对沪深300指数跌幅超过10%
行业评级标准	看好	相对沪深300指数涨幅超过10%
	中性	相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%
	看淡	相对沪深300指数跌幅超过10%

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联系方式

• 研究所：022-28451618 / bhzqci@hotmail.com
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