粤开策略流动性专题：北上资金开启狂买模式，偏好大金融-20191217-粤开证券-15页_963kb

粤开策略流动性专题总结：北上资金开启狂买模式，偏好大金融

核心内容概述

本报告聚焦2019年12月17日发布的粤开策略流动性专题，分析了当前股市资金面、货币政策、利率与汇率等市场动态，重点关注北上资金的流入趋势及市场板块表现。

主要观点

1. 股市资金面

• 成交量扩大：上周（12月9日-12月13日）两市成交金额合计2.41万亿元，较前一周增加0.53万亿元，市场情绪明显回暖。
• 板块表现分化：计算机、非银、钢铁等板块涨幅居前，而食品饮料和农林牧渔板块下跌，主要受前期估值偏高及猪肉价格回落、消费税改革等利空影响。
• 北上资金持续净流入：上周北上资金净流入205.06亿元，累计净买入额达9615.4亿元。自MSCI扩容以来，净流入规模达673.18亿元，占今年净流入的五分之一以上。
• 北上资金偏好大金融：非银金融、银行、家用电器为净流入前三行业，中国平安、贵州茅台、格力电器等个股受到青睐。
• 融资余额上升：两市融资余额为9678.54亿元，较前一周增加87.48亿元，科技类板块及非银金融融资净买入领先。
• IPO动态：本周有5家公司进行新股申购，预计募资总额26.05亿元。
• 二级市场增减持：本期净减持156.26亿元，累计净减持163.49亿元，增持主要集中在轻工制造、电气设备等板块。

2. 货币政策、利率与汇率

• MLF操作加强流动性支持：尽管上周央行未进行逆回购和MLF操作，但在12月6日和12月16日分别进行了3000亿元的1年期MLF操作，超额对冲到期MLF，显示央行对市场流动性的呵护。
• 利率基本平稳：DR007和R007分别收于3.17%和3.09%，10年期国债利率维持在3.18%，预计未来收益率将维持震荡。
• 人民币短期升破7：中美经贸关系改善及美国经济走强提升了全球风险偏好，推动人民币升值。

关键信息

股市资金面

• 成交量：两市合计成交2.41万亿元，上证成交0.93万亿元，深证成交1.48万亿元。
• 行业涨跌：计算机板块领涨，非银金融、银行、家用电器为净流入前三行业。
• 陆股通数据：
  • 净流入：上周净流入205.06亿元，累计净买入额达9615.4亿元。
  • 持股比例：方正证券持股占自由流通股比例最高，为36.36%。
  • 持股市值：贵州茅台持股市值最高，为1153.40亿元。
• 融资余额：较前一周增加87.48亿元，科技类板块及非银金融融资净买入领先。
• IPO动态：本周有5家公司进行新股申购，预计募资总额26.05亿元。
• 二级市场增减持：
  • 净减持：本期净减持156.26亿元，累计净减持163.49亿元。
  • 增持前五：奥瑞金、许继电气、*ST大洲、红日药业、泰胜风能。
  • 减持前五：牧原股份、智飞生物、游族网络、领益智造、兆易创新。

货币政策、利率与汇率

• MLF操作：央行在12月6日和12月16日分别进行3000亿元MLF操作，超额对冲到期MLF，显示流动性支持。
• 利率：DR007和R007维持在3.17%和3.09%，10年期国债利率保持平稳，预计未来收益率震荡。
• 汇率：人民币短期升破7，受益于中美经贸关系改善和美国经济走强，提升外资流入。

风险提示

投资有风险，入市需谨慎。市场环境变化可能影响资金流动和资产表现，建议投资者关注政策动向及市场情绪变化，合理配置资产。