20230417-华创证券-证券行业重大事项点评_一季报是_象_风险偏好是_质_把握非银_蜜月期__4页_684kb

券商板块行情与投资建议总结

行情表现

自2023年4月1日至4月17日，券商板块上涨70%，东证、华泰证券等公司涨幅显著。上涨原因包括经济基本面修复和风险偏好回升。

原因分析

• 经济数据超预期：社融量和结构改善亮眼，4月基准较低，预计社融持续修复。
• 权益市场活跃：4月股基日均成交量环比增260%。
• 政策利好：全面注册制落地，调降结算备付金和保证金率，推动券商业绩确定性修复。

业绩预期

2023一季度券商净利润预计修复，基准为2435亿元，乐观情况下可达4558亿元。板块PB估值现142X，处高位。

投资建议

推荐券商：兴业证券、方正证券、东方证券、东方财富、中金公司、中信证券、华泰证券、国联证券；关注东吴证券和红塔证券。投资基于对后续经济修复的预期，当前配置胜率较高。

风险提示

潜在风险包括经济下行压力加大、创新改革节奏低于预期、利率波动，可能影响盈利。

估值与评级

上市公司EPS、PE、PB数据提供，评级包括强推、推荐、中性等，中性为基准，强推考虑超基准指数。