20240721-创元期货-黄金周报_下周迎来美联储禁声期_12页_883kb

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黄金周报摘要

这份报告分析了上周黄金市场的表现，并展望了后市。

一、 市场回顾

• 价格方面，上海Au(T+D)现货黄金上周周度下跌0.74%，结算价收于415元/克。沪金主连下跌0.95%，至0.95%。COMEX黄金主连下跌0.55%，伦敦金下跌0.42%。
• 同期，SPDR黄金ETF持仓周度反而录得净增持492吨。
• 黄金价格波动剧烈：周一周二大幅冲高，随后周三至周五出现较大幅度回调。

二、 上市后市展望

• 虽然基本面暂未出现显著利空因素支撑长线看涨预期，但黄金价格的大幅回调主要由以下因素驱动：
  1. 短期涨幅过大，获利盘了结。
  2. 美元持续紧缩政策显现效果，导致包括美股、美债及避险商品（如黄金）在内的多资产同步回调，美元走强。
  3. 美国部分数据显示经济韧性较强，支撑美元。
  4. 特朗普关于俄乌局势的讲话也造成了一定影响。
• 始终强调，尽管当前处于降息周期起点，地缘政治风险难以短期化解，维持对黄金的看多判断。

三、 宏观环境数据

• 国内方面，A股相关指数有所波动，沪市综合指数上涨0.37%，深圳成分指数上涨0.56%。
• 国际方面，美股三大指数周度收跌超1.97%，欧洲主要股指及日经全部收跌。
• 债券市场（美债/日债）总体呈现收益率回升或持平。
• 原油市场下跌，美元指数则录得0.27%的周涨幅。
• 全球商品市场整体下行。

四、 图表数据与持仓情况

• 报告附带多个图表，追踪了现货黄金、美元指数、主要股指、国债收益率、原油价格以及各类黄金持仓量的变化。
• SPDR及iShares黄金ETF的持仓数据突出显示：尽管金价短期回调，但ETF持有量（尤其是SPDR）仍有增加。

五、 综合观点与建议

• 黄金目前处于宏观驱动向微利驱动转型阶段，美联储降息周期已经开始，地缘局势趋于紧张。
• 当下时期，黄金交易应均衡配置，关注组合避免单一市场风险暴露点。具体策略再观察利率数据及风险情绪变动。

免责声明：本报告基于公开信息，不构成任何投资建议，仅供参考。
分析师团队及报告来源：创元期货研究。