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宝城期货煤焦早报（2026年1月27日）总结

核心内容概览

本报告为宝城期货发布的煤焦品种早报，涵盖焦煤与焦炭两个主要品种的短期、中期及日内市场观点分析。报告从基本面、供需关系、库存变化等多个角度出发，对当前市场走势进行判断，旨在为投资者提供参考信息，但不构成具体投资建议。

主要品种观点分析

焦煤（JM）

• 日内观点：上涨
• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 参考观点：震荡
• 核心逻辑：
  • 1月26日焦煤主力合约收盘价为1159.5元/吨，小幅上涨1.35%，维持震荡格局。
  • 基本面方面，焦煤产量保持平稳，进口维持高位，但需求依旧低迷，整体供需格局未见明显改善。
  • 数据支持：
    • 截至1月23日当周，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量为77万吨，周环比微增0.1万吨，同比增加3.6万吨。
    • 1月甘其毛都口岸蒙煤通关量为19890车，月环比下降24.9%，但同比增长25.4%。
    • 需求端显示，独立焦化厂和钢厂焦炭日均产量小幅增加，但整体仍偏弱。

焦炭（J）

• 日内观点：震荡偏强
• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 参考观点：震荡
• 核心逻辑：
  • 1月26日焦炭主力合约收盘价为1719.0元/吨，小幅上涨0.44%，维持震荡偏强态势。
  • 基本面方面，焦炭产量略有增加，但需求端增长有限，库存逐步上升，整体基本面未见明显利好。
  • 数据支持：
    • 截至1月23日当周，样本独立焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计110.21万吨，周环比微增0.04万吨。
    • 247家钢厂铁水日均产量为228.1万吨，周环比微增0.09万吨。
    • 库存方面，钢厂和港口焦炭库存均有所增加，钢厂总库存周环比增11.31万吨，达到661.64万吨，焦炭可用天数为12.35天，周环比增加0.38天。

市场走势判断标准

• 涨跌幅划分：
  • 跌幅 > 1%：弱势
  • 跌幅 0~1%：震荡偏弱
  • 涨幅 0~1%：震荡偏强
  • 涨幅 > 1%：强势
• 震荡偏强/偏弱仅适用于日内观点，短期和中期观点不区分强弱。

总体市场氛围

• 当前市场整体氛围偏谨慎，焦煤与焦炭均维持震荡运行。
• 焦煤因供需格局未改善，短期和中期均以震荡为主。
• 焦炭虽有小幅上涨，但基本面支撑有限，整体仍处于低位震荡区间。

投资者提示

• 报告内容仅供投资者参考，不构成任何投资建议。
• 投资者应结合自身风险承受能力及市场变化独立判断。
• 宝城期货对因使用本报告而导致的任何损失不承担任何责任。

联系方式

• 作者：涂伟华
• 部门：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F3060359
• 投资咨询证号：Z0011688
• 电话：0571-87006873
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