20230212-广发期货-有色金属期货锡周报_节后需求恢复缓慢_现货疲软使期货价格承压_关注本周美国CPI数据公布_20页_2mb

有色金属期货锡周报总结

核心内容

本报告为2023年2月12日发布的有色金属期货锡周报，主要内容包括锡价走势、供应端分析、消费端动态、库存及升贴水情况等，旨在为投资者提供市场判断和操作建议。

主要观点

• 锡价走势：近期锡价偏弱运行，现货成交疲软，期货价格承压。
• 供应端：国内锡矿进口环比减少，冶炼厂加工费再度下调，供应端边际收缩，但库存高位，短期供应仍偏宽松。
• 消费端：焊锡企业开工率受春节假期影响大幅下降，但大、中型企业因光伏焊带需求向好，开工率降幅相对缓和，预计2月开工率将明显回升。
• 库存情况：库存延续累库趋势，但增速放缓，社会库存9448吨，周环比增加232吨，随着下游复工，下周有望转为去库。
• 市场情绪：预计锡价将维持震荡趋势，建议投资者观望，关注美国CPI数据对市场情绪的影响。

关键信息

1. 行情回顾

• 沪锡价格走势：截至2月10日，沪锡主力收于217460元/吨，周环比下跌11340元/吨，跌幅4.96%。
• 伦锡价格走势：伦锡3月收于27270美元/吨，周环比下跌730美元/吨，周涨幅2.61%。
• 现货成交：现货成交偏弱，锡价承压。

2. 精炼锡供应端

• 国内锡矿产量：12月国内锡矿产量7605.33吨，环比增长0.65%，累计产量8.02万吨，同比增长5.19%。
• 原矿价格：云南地区40%锡精矿价格为202250元/吨，周环比下跌9000元/吨。
• 加工费：云南地区40%加工费为15250元/吨，广西、湖南、江西60%加工费为11250元/吨。
• 锡矿进口：12月进口量21359吨，环比减少5193吨，累计进口24.38万吨，同比增长32.8%。缅甸进口量15671吨，环比减少6325吨，累计进口18.73万吨，同比增长27.23%。
• 精炼锡产量：1月国内精炼锡产量11990吨，环比减少24.61%，同比减少11.77%。
• 企业开工率：1月精锡企业开工率50.85%，环比减少16.6%，同比减少4.03%。2月10日，云南、江西合计开工率50.02%，周环比上升10.6%。

3. 精炼锡消费端

• 焊锡企业开工率：1月开工率53.53%，月环比下降28.67%，春节假期影响显著。
• 光伏焊带需求：大、中型企业受益于光伏焊带需求向好，订单稳定，开工率降幅较小。
• 下游复产预期：随着锡价上涨趋势放缓，企业采购积极性增加，下游企业陆续复产，预计2月开工率将明显回升。
• 集成电路产量：1月集成电路产量有所波动，反映消费端变化。
• 镀锡板产量：镀锡板产量稳定，对锡需求有一定支撑。
• 全球半导体销售额：全球半导体销售额增长，对锡需求有积极影响。

4. 库存及升贴水

• 伦锡升贴水：伦锡3月升贴水维持低位运行，截至2月10日，贴水193.5美元/吨，周环比下跌122.5美元/吨。
• 国内现货升贴水：国内现货贴水50元/吨，周环比上涨225元/吨。
• 进口盈利：精锡进口盈利1352.91元/吨，周环比减少1185.5元/吨。
• LME库存：LME库存延续累库趋势，截至2月10日，库存3220吨，周环比增加35吨。
• 上期所库存：上期所周报库存7856吨，环比增加830吨，同比增长130.04%。
• 社会库存：社会库存9448吨，周环比增加232吨，同比增长131.97%。

总结

综上所述，锡市场在节后需求恢复缓慢、现货成交疲软、库存高位的背景下，短期供应依旧宽松，锡价维持震荡趋势。投资者建议以观望为主，关注美国CPI数据对市场情绪的影响，同时留意下游企业复工情况及库存变化对价格走势的潜在影响。