20230212-广发期货-油脂期货周报_油脂期货价格区间运行_37页_3mb

报告摘要

本周油脂期货价格维持区间运行，豆油和棕榈油价格分别在8500-9000元和7600-8300元区间波动。市场整体供需关系保持平衡，但受到印尼B35生柴政策及季节性减产因素影响，棕榈油价格有所支撑。豆油基差相对偏强，显示市场对豆油的需求预期有所改善。

国际油脂市场：
- 全球植物油产量在2022/2023年度增加，豆油、棕榈油、菜籽油产量分别增长3.2%、4.8%和10.6%。
- 全球植物油库存基本持平，库存消费比维持稳定。
- 棕榈油和豆油的生物柴油消费量显著增加，分别增长11.4%和5.2%。
- 马来西亚棕榈油库存维持稳定，但产量环比下降14.73%，进入减产季。
- 印尼棕榈油库存下降，且将实施B35生柴政策，预计棕榈油消费将增加100万吨以上，对价格形成支撑。
- 美国豆油产量下调，期末库存上调，但生物柴油用量同比增加12%。
中国油脂市场：
- 中国油脂库存持续回升，截至2023年第5周末，国内三大食用油库存总量为184.36万吨，同比增加14.18%。
- 豆油库存为82.84万吨，环比下降7.02%，同比下降13.37%；棕榈油库存为84.24万吨，环比下降3.13%，同比增加137.70%；菜油库存为17.28万吨，环比上升6.08%，同比下降43.18%。
- 豆油基差偏强，棕榈油基差为负，显示市场对豆油的需求预期较好。
- 油脂进口成本较高，棕榈油进口利润有所回升，但整体进口仍处于亏损状态。
- 豆油现货市场成交清淡，随着盘面回落，市场有所回暖，但仍有大量3月后的合同未完成。
- 棕榈油现货市场成交量略低于前一周，但整体呈现缩量上涨走势。

全球供应：2022/2023年度全球植物油产量为217.58百万吨，消费量为212.91百万吨，供需双增。
中国进口：
- 豆油进口总量同比下降69.27%。
- 棕榈油进口总量同比下降22.47%。
- 菜籽油进口总量同比下降50.72%。
- 花生进口总量同比下降33.79%。

花生油市场：报价持稳，元宵节后市场成交放缓，补库基本完成，下游多消化库存，市场呈现稳价观望状态。
花生粕市场：报价持稳，对原料价格支撑有限。
油料花生市场：
- 2月8日，开封龙大入市收购，报价10300元/吨。
- 中粮一级油料报价9900元/吨，较上周下调50元/吨。
- 玉皇、金胜、兴泉成交价格为9600-9700元/吨。
花生油厂开机率：5.28%，较上周增加5.28%，显示加工活动逐步恢复。
花生进口情况：
- 2022年12月花生进口量为24401.19吨，同比下降33.79%。
- 本周进口新花生到港，受汇率影响，报价1360-1390美金/吨，苏丹进口花生价格上涨明显。