20240923-东吴证券-商贸零售行业跟踪周报_8月社零总额同比+2.1_整体仍承压_关注景气度相对较高的出海_教育_黄金珠宝_10页_760kb

中国商贸零售行业8月份数据：社零总额387万亿元，同比增长21%，低于wind一致预期的27%，反映消费整体承压。除汽车外的消费品零售额增长33%，但可选消费品表现不佳。线上社零增长41%，略低于前值；线下社零增长14%。餐饮收入增长33%，优于商品零售。必选消费品如粮油食品和中西药品增长强劲，日用品增速偏低；可选品如服装和化妆品负增长，体育用品和通讯器材相对景气。投资建议关注出海、教育和黄金饰品领域，推荐标的包括名创优品、学大教育和老凤祥等。风险包括行业竞争加剧和消费需求波动。