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【鑫期汇】黑色周报0906：焦炭第四轮提涨，钢材价格高位震荡

核心内容总结

本报告聚焦于2026年9月6日黑色系商品市场动态，分析了焦炭、螺纹钢、热卷及铁矿石的价格走势、库存变化及市场预期。报告指出，当前市场在宏观与产业因素的共同影响下，呈现震荡格局。

主要观点

• 宏观环境：美联储杰克逊霍尔年会释放偏鹰信号，强调通胀回落的不确定性，不承诺降息，若通胀反弹可能再次加息。
• 产业动态：
  • 焦炭：第四轮提涨落地，湿熄焦与干熄焦分别上调100元/吨和110元/吨，累计涨幅达350—385元/吨。
  • 炼焦煤：国内主产区安监常态化，事故后矿井复产不复量，有效产出有限；蒙古国柴油紧张，蒙煤通关维持低位，低硫主焦煤结构性紧缺，现货具备较强韧性。
  • 钢材需求：金九旺季预期存在，但地产端恢复力度有限，终端实际成交释放偏慢，需求弹性不足。
  • 铁矿石：海外供应整体宽松，缺乏独立驱动，跟随黑色系期货情绪波动，弹性有限。
• 价格走势：
  • 螺纹钢价格小幅上涨，上海螺纹价格为3220元/吨，较前一周上涨0.93%。
  • 热卷价格也略有上升，上海热卷价格为3370元/吨，周度涨幅0.30%。
  • 铁矿石价格保持稳定，曹妃甸PB粉价格为722元/吨，周度涨幅0.83%。
• 库存与需求：
  • 螺纹钢总产量、钢厂库存及表观需求均出现小幅下降，库存压力有所缓解。
  • 热卷产量小幅上升，钢厂库存下降，表观需求增长明显，显示需求端有所回暖。
  • 铁矿石港口库存下降，钢厂库存微增，疏港量上升，显示港口运营活跃，但钢厂库存变化不大。

关键信息

价格数据（2026年9月4日 vs 2026年8月28日）

库存与需求数据（螺纹钢）

库存与需求数据（热卷）

库存与需求数据（铁矿石）

市场展望

• 钢材价格预计高位震荡，主要受成本支撑及需求释放缓慢影响。
• 下半年动力煤偏紧，国内存在通胀预期。
• 建议关注宏观政策变化及产业供需动态，合理把握市场节奏。