20260830-华泰期货-黑色建材周报_临近月底供应收紧_产区煤价延续涨势_7页_1mb

文档总结

核心内容

本报告分析了近期煤炭市场的主要趋势与动态，重点关注了煤价、供需、库存及海运费等方面的变化，揭示了当前市场供应偏紧、价格偏强震荡的总体格局。

主要观点

1. 煤价上涨趋势明显

• 产地指数：截至8月28日，榆林5800大卡指数上涨至826.0元/吨，周环比上涨71.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数上涨至716.0元/吨，周环比上涨33.0元/吨；大同5500大卡指数上涨至740.0元/吨，周环比上涨14.0元/吨。
• 港口指数：CCI进口4700指数报102.0美元/吨，周环比上涨4.0美元/吨；CCI进口3800指数报82美元/吨，周环比上涨3.8美元/吨。

2. 供应收紧，需求强劲

• 主产区供应：月底部分煤矿完成任务，产量减少，整体供应收紧。
• 终端需求：冶金、化工及电厂等终端备货需求良好，带动煤价上涨。
• 外购成本上升：大集团外购价格上涨，进一步支撑煤价。

3. 港口市场情绪高涨

• 库存下降：北方港（不含黄骅）库存合计2347.0万吨，周环比下降141.0万吨。
• 调入调出变化：港口日均调入量101.16万吨，环比下降15.8万吨；日均调出量121.76万吨，环比增加16.2万吨。
• 贸易商报价上涨：受发运成本倒挂、低成本货源减少及后市看涨预期影响，贸易商报价跳涨，低价难以成交。

4. 进口煤市场看涨

• 外盘报价高位：进口煤外盘报价保持高位，且内贸市场看涨氛围浓厚。
• 下游询盘热度提升：下游对进口煤询盘增加，带动进口投标价格上涨。

5. 消费与库存情况

• 火力发电量：当前火力发电量维持稳定，但整体供应偏紧，煤价偏强震荡。
• 全社会用电量：用电量持续增长，显示能源需求稳定。
• 电厂库存：沿海六大电厂总库存1409.3万吨，周环比下降4.3万吨；可用天数15天，周环比持平。
• 矿山库存：462家样本矿山动力煤库存下降，显示库存压力有所缓解。

6. 运输情况

• 大秦线发运量：大秦线动力煤发运量（5日均值）有所波动，显示运输节奏变化。

关键信息

• 煤价上涨：主产区煤价延续涨势，港口煤价也同步上涨。
• 供应偏紧：月底煤矿产量减少，叠加终端需求良好，推动煤价上涨。
• 库存下降：北方港库存及电厂库存均出现下降趋势。
• 海运费波动：OCFI指数下跌，BDI指数上涨，显示海运市场存在分化。
• 进口煤热度上升：外盘报价高位，下游询盘增加，带动进口投标价格上涨。

结论与展望

短期来看，煤价仍有望保持偏强震荡，主要受供应收紧和终端需求良好支撑。中长期则需关注供应宽松格局是否改变，特别是非电煤消费及补库情况。若供应恢复或需求减弱，煤价可能面临回调压力。

图表说明

• 图1至图10分别展示了鄂尔多斯Q5500/Q5000价格、矿山日均产量、产能利用率、火力发电量、全社会用电量、矿山库存、港口库存、大秦线发运量等关键数据，来源为钢联、同花顺及华泰期货研究院。

报告人员

• 邝志鹏：从业资格号 F3056360，投资咨询号 Z0016171
• 余彩云：从业资格号 F03096767，投资咨询号 Z0020310
• 刘国梁：从业资格号 F03108558，投资咨询号 Z0021505
• 邢亚文：从业资格号 F3054449，投资咨询号 Z0016137

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