20260911-国新国证期货-天然橡胶日评_现货坚挺期价走高_2页_130kb

2026年9月11日天然橡胶市场总结

核心内容概述

2026年9月上旬，天然橡胶期货价格整体呈震荡走高态势，但周四后期价出现回落。主要受国际局势、天气影响、进口数据及汽车销售疲软等因素共同作用，市场情绪出现波动，建议投资者关注后续关键因素的变化。

主要观点

1. 期价震荡走高
   本周沪胶价格整体呈震荡上升趋势，但周四后期价回落，表明市场存在修正需求。

2. 支撑因素

   • 中东局势紧张：霍尔木兹海峡航运风险升温，引发市场对能源安全的担忧，间接推高合成橡胶价格，进而影响天然橡胶。
   • 天气因素影响供应：泰国产区出现南旱北涝，割胶作业受阻，国内云南、海南胶园也因天气扰动，新胶释放节奏偏慢，导致现货价格持续上涨。
   • 库存下降：青岛港口天胶库存延续去库趋势，保税库和一般贸易库库存均有所减少，显示市场供应紧张。

3. 压制因素

   • 油价高企与通胀担忧：市场担忧油价上涨可能推升全球通胀，进而导致利率上升，影响经济增长，打压胶价。
   • 汽车销售数据疲软：8月全国乘用车零售销量同比下降23.6%，重卡销量同比降9.4%，显示下游需求疲软，对橡胶价格形成压力。
   • 技术性回调：期价短线涨幅过大，技术面出现修正需求，多头获利平仓导致价格震荡回落。

关键信息

• 期货库存变化：

  • 上海期货交易所天然橡胶库存：167,734吨，环比下降74吨。
  • 期货仓单：143,650吨，环比下降160吨。
  • 20号胶库存：12,196吨，环比下降705吨。
  • 期货仓单：10,987吨，环比下降1,209吨。

• 青岛港口库存：

  • 截至2026年9月6日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存61.91万吨，环比减少0.87万吨，降幅1.38%。
  • 保税区库存7.36万吨，降幅4.16%；一般贸易库存54.54万吨，降幅1%。

• 中国橡胶进口数据：

  • 2026年8月中国进口天然及合成橡胶合计57.9万吨，同比下降12.8%。
  • 1-8月累计进口量509.5万吨，同比下降5.2%。

• 乘用车市场表现：

  • 8月全国乘用车市场零售销量154.1万辆，同比下降23.6%。
  • 乘用车出口88.8万辆，同比增长77.8%，其中新能源车占比达58.4%。

后市关注重点

1. 东南亚产区天气：泰国产区天气状况将直接影响橡胶供应，需密切关注旱涝对割胶作业的影响。
2. 现货与原油价格：橡胶价格受原油走势影响较大，需跟踪两者联动情况。
3. 汽车与轮胎产业产销：国内汽车销售数据及轮胎厂开工率是影响橡胶需求的重要指标。
4. 青岛库存变化：库存去库趋势是否持续将对期价走势产生关键影响。

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本报告由国新国证期货有限责任公司分析师撰写，仅提供给该公司客户参考使用。报告内容基于公开数据与市场分析，不构成具体投资建议，亦不保证信息的准确性和完整性。投资者应自行判断并独立决策，本公司不承担由此产生的任何责任。