20240721-广发期货-原油期货周报_地缘危机缓解预期升温叠加美元走强_预计油价短时仍承压_39页_2mb

广发期货原油期货周报（2024年7月21日）

本报告主要内容仅供参考，具体投资决策需结合自身风险承受能力进行判断。报告观点并非买卖建议，请务必审慎评估市场风险。投资有风险，入市需谨慎。

核心观点

受地缘危机缓解预期升温和美元走强双重影响，预计短期油价承压。建议投资者等待市场情绪逐步消化后，寻找左侧交易机会。WTI原油压力位76-77美元/桶，布伦特原油支撑位80-81美元/桶，中国原油SC主力压力位580-585元/桶。

核心逻辑分析

空头因素

1. 地缘政治风险缓解预期升温：以色列与哈马斯之间潜在的停火协议若成功达成，将减少中东地区对全球原油供应的威胁，降低原油风险溢价
2. 美元指数走强：美国经济数据强劲推高美元指数，使以美元计价的石油对其他货币的持有者变得更昂贵，抑制原油需求预期

多头因素

1. 美国原油库存持续下降：EIA数据显示美国原油库存连续三周锐减逾两千万桶，尽管炼厂开工率下滑，商业库存仍呈收缩
2. 消费端利好：驾驶旺季使得美国汽油消费激增也促进了上游库存去化

供应分析

1. 欧佩克原油产量环比下降：2024年6月OPEC组织（除去安哥拉）原油产量环比2024年5月减少8万桶/日
2. 美国原油产量维持高位：美国原油产量目前维持在1330万桶/日，活跃原油钻井数保持稳定

需求分析

1. 货币政策预期改善：美国6月CPI数据显示通胀压力正在减弱，增强了市场对美联储降息的预期
2. 就业市场相对稳健：美国初请和续请失业金人数低于预期和前值，显示劳动力市场仍相对健康

重点关注

持续关注中东地缘局势改善情况，以及宏观市场对能源市场的扰动，需警惕油价波动风险。

📌 重要提示：本报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 investment advice.