20160416-兴业证券-通信行业周报_反弹或逐步变弱_逢低精选个股布局后市_17页_2mb_2mb

报告摘要

通信板块整体表现：上周（04.11-04.15）通信板块上涨 5.17%，跑赢 沪深300指数 2.45个百分点，跑赢 创业板指数 1.59个百分点。
细分板块表现：
- 通信设备：上涨 5.67%
- 增值服务：上涨 5.40%
- 电信运营：上涨 1.54%
市场指数表现：
- 沪深300指数：上涨 2.71%
- 创业板指数：上涨 3.58%

5G技术发展：国家发改委强调5G发展需补强薄弱产业链，杨杰履新中国电信董事长，破除电信联通合并传言。
设备厂商动态：
- 中兴投入2亿元用于5G研发，未来还将投资20亿元。
- 中兴与三大运营商合作推进SDN/NFV项目。
- 烽火通信SDN交换机通过OpenFlow v1.3一致性认证。
移动互联网进展：
- 跨境电商进口税收政策实施，行业门槛提高。
- 国内移动互联网月度活跃用户数突破 9.27亿。
监管动态：
- 工信部约谈三家虚拟运营商，要求整改。
- 上海发布首个地方性宏基站建设标准。

传统通信基本面：4G建设高峰已过，整体资本开支下降，5G商用尚需时间。
新兴通信基本面：通信企业早转型，进入收获期，重点推荐细分领域：
- 军工互联：中天科技、海格通信、新海宜、杰赛科技。
- 量子通信：安徽量通（拟上市公司），建议关注浙江东方、新海宜。
- 流量经营：通鼎互联、荣信股份、吴通控股。
- 物联网：宜通世纪。
- 车联网：金固股份、盛路通信，建议关注国脉科技、永鼎股份。
- 云服务/云存储：三五互联、二六三。
- 其他转型企业：联络互动、海能达、亨通光电。

相对收益投资者：建议逢低配置高性价比品种（PEG<1，GAGR>30%，长期可持续）：
- 金利科技（15-17年预计 45% 以上复合增长，16年 28倍）
- 银河电子（预计未来3年 40% 复合高增长，16年 25倍）
- 联络互动（预计未来3年 100% 复合高增长，A股稀缺移动互联网标的）
- 科华恒盛（能源互联网+云计算，16年 80% 增长，估值 35倍）
- 三五互联（跌深反弹，16年 40倍，50亿小市值企业级SaaS服务）
- 恒信移动（收购CG-VR公司，与优秀美国VR内容公司合作）
- 海能达（专网“小华为”，预计未来3年 100% 增长）
- 盛路通信（车联网高增长，预计16年 60% 增长，估值 40倍）
- 永鼎股份（16年 20倍，员工持股买完，车联网不断落地）
绝对收益投资者：建议配置低估值高增长，确定性强的品种：
- 亨通光电（16年预计 50% 以上增长，16年 18倍，海外+大数据）
- 中天科技（16年预计 50% 以上增长，16年 16倍，海洋军工+新能源）

重点公司	14A EPS	15E EPS	16E EPS	17E EPS	14A P/E	15E P/E	16E P/E	17E P/E	市值 (亿)	评级
中天科技	0.54	0.74	1.00	1.31	35	26	19	15	199	买入
高升控股	0.02	0.01	0.02	0.05	804	321	49	31	59	增持
网宿科技	1.05	1.49	2.06	2.84	56	40	29	21	465	买入
亨通光电	0.28	0.44	0.66	0.87	43	27	18	14	148	买入
科华恒盛	0.57	0.73	0.73	0.93	35	26	24	22	142	增持
通鼎互联	0.15	0.20	0.29	0.39	98	74	51	38	177	增持
联络互动	0.19	0.15	0.28	0.51	121	153	82	45	500	买入
海格通信	0.21	0.29	0.38	0.46	62	45	34	28	279	增持
海能达	0.04	0.16	0.39	0.59	250	63	26	17	154	增持
吴通控股	0.18	0.61	1.22	1.72	185	55	27	19	106	买入
光环新网	0.15	0.18	0.58	0.82	268	223	69	49	219	增持
三五互联	0.02	0.05	0.33	0.52	804	321	49	31	59	增持

三元达：减持 200万股，占流通股 1.08%，交易均价 14.37元，4月15日收盘价 17.24元，股价变动 1.47%。
邦讯技术：增持 598.23万股，占流通股 6.83%，交易均价 25.31元，4月15日收盘价 31.4元，股价变动 7.5%。
宜通世纪：增持 203.94万股，占流通股 1.53%，交易均价 38.00元，4月15日收盘价 40.94元，股价变动 9.91%。
天神娱乐：减持 1006.52万股，占流通股 16.63%，交易均价 86.93元，4月15日收盘价 17.24元，股价变动 -20.0%。
二六三：减持 12.41万股，占流通股 0.02%，交易均价 14.37元，4月15日收盘价 16.02元，股价变动 23.52%。