20160605-浙商证券-新兴产业行业配置周报（第8期）_计算产业处于成长早期_关注IDC板块_12页_932kb

云计算产业处于成长早期，关注IDC板块

核心内容概览

本报告聚焦于中国新兴产业的投资机会，重点分析了云计算、新能源汽车、OLED等板块的市场表现与未来增长潜力。报告指出，尽管当前市场在利好刺激下出现反弹，但基本面和资金面尚未有实质性利好，因此行业配置应关注处于成长早期、业绩确定性高的产业。

主要观点

1. OLED和新能源汽车产业表现突出

• 本周OLED、新能源汽车等热点板块持续走强。
• A股纳入MSCI指数的预期推动了新兴产业的反弹。
• 集成电路、OLED、3D玻璃等子行业因电子材料国产化、手机采用3D盖板等预期而表现强势。
• 新能源汽车产业链在短暂调整后继续上涨。
• 量子通信、蓝宝石、钛白粉、石墨烯、互联网金融等轮番成为市场热点。

2. 云计算产业将持续高增长，关注IDC板块

• 中国云计算服务市场处于成长早期，预计未来几年将保持快速增长。
• 2015年云计算支出占IT支出的比例不足10%，未来增长空间较大。
• 根据测算，到2020年云计算市场规模将增长6倍，若净利润同步增长，给予30倍PE，IDC板块仍有3-5倍的市值空间。
• 上市公司在云计算领域的机会主要集中在IaaS和SaaS，SaaS市场份额将逐步扩大。
• 当前IDC投资占云计算IT总预算的60%以上，推荐关注光环新网、广东榕泰、网宿科技等业绩快速增长的公司。

3. 关注政策推动的新能源和土壤防治产业

• 发改委、能源局发布的《能源技术革命创新行动计划(2016-2030年)》强调氢能与燃料电池、燃气轮机、储能、能源互联网等产业的前景。
• 国务院印发的《土壤污染防治行动计划》（简称“土十条”）推动土壤监测、污染防治、土壤修复等板块的发展。
• 市场对“土十条”的预期充分，短期股价波动不大，建议长期关注相关业务量持续提升的公司。

关键信息

市场表现

• 投资组合上涨5.47%，其中易事特、网宿科技、广东榕泰、中科曙光、赢合科技等涨幅较大。
• 自10月8日建立投资组合以来，累计上涨21.82%，跑赢主要指数约25%。
• 投资组合每月调整一次，本周未调整。

产业数据

• 2015年云计算市场规模：约2030亿元，占IT支出比重达9.1%。
• 预计2016年：云计算支出占比将达14%。
• 2020年预测：云计算市场规模将增长6倍，IDC板块市值空间达3-5倍。
• IaaS/PaaS/SaaS占比：2015年分别为41%/10%/49%，预计到2020年将变为28%/8%/64%。

重点公司

• 光环新网：IDC龙头企业，机柜数预计2020年前增加至5万个。
• 广东榕泰：并购森华易腾，转型IDC及云计算，预计2016-2018年净利润分别为1.35亿、1.85亿、2.35亿。
• 网宿科技：CDN业务高增长，积极布局云计算，非公开发行募资35亿元推进业务发展。

投资策略建议

• 短期策略：关注处于成长早期、业绩确定性高的产业，如新能源汽车、云计算。
• 长期配置：重点配置新能源汽车（30%）、信息技术（30%）、生物（20%）等产业。
• 新能源汽车：动力电池和充电桩板块增速最快，未来将成为长期重点配置对象。
• 信息技术：受益于云计算和大数据的快速发展，未来收入和利润增长潜力大。
• 生物产业：业绩稳定增长，具备防御功能。

行业投资评级说明

• 相对评级：以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。
  • 买入：+20%以上
  • 增持：+10%~+20%
  • 中性：-10%~+10%
  • 减持：-10%以下
• 行业评级：
  • 看好：+10%以上
  • 中性：-10%~+10%
  • 看淡：-10%以下

风险提示

• 报告信息来源于公开资料，本公司对其真实性、准确性及完整性不作任何保证。
• 投资决策应基于个人实际情况，独立评估投资风险。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，使用后果自负。

附录：相关报告

• 《期待中级反弹》（2015-10-8）
• 《新兴产业将迎来大发展，战略新兴板蕴含大机会》（2015-12-27）
• 《市场动荡，业绩为王》（2016-1-24）
• 《新兴产业增速回升，关注新能源汽车和信息技术产业》（2016-5-8）
• 《中国制造2025产业生命周期》（2015-8-10）
• 《成长为本、估值为锚，事件驱动——战略新兴产业2016年投资策略》（2015-12-25）
• 《2016年全球科技创新方向与新兴产业版图》（2016-3-18）

总结

报告强调在当前市场环境下，应关注处于成长早期且具备高增长潜力的行业，如新能源汽车、云计算和IDC板块。尽管市场短期受利好刺激反弹，但缺乏实质性基本面支撑，建议投资者关注业绩确定性高的公司，同时留意政策推动的领域，如能源技术和土壤污染防治。投资组合表现良好，主要配置新能源汽车、信息技术和生物产业，未来将继续跟踪相关行业动态，优化配置。