20170821-中国银河-事件驱动量化周报_定向增发策略能否王者归来__11页_884kb

金融工程报告●事件驱动量化周报（20170821）总结

核心内容概述

本报告为2017年8月21日发布的事件驱动量化周报，主要分析了多种事件驱动型投资策略在上周的表现，包括业绩链策略、定向增发策略、员工持股策略、高管增持策略以及调研选股策略。报告通过数据和图表展示策略的收益表现及对中证500指数的相对优势，并对相关策略的逻辑与操作进行了说明。

主要观点与关键信息

一、业绩链策略

• 策略特点：选择处于加速成长期的股票（净利润同比增速逐季度上升）及在业绩预警报告节点建仓。
• 上周收益：3.72%，相对中证500指数的超额收益为0.69%。
• 新增标的：万润股份、金财互联、万邦达、科陆电子、丰元股份、西泵股份、中材科技、爱康科技、建研集团、金字火腿。
• 图表支持：图1展示策略流程，图2与图3分别显示策略净值走势及对中证500的相对优势。

二、定向增发策略

• 策略逻辑：基于持有时间段、企业性质、大股东参与程度、定增目的及市值因子等五个因子筛选个股。
• 上周收益：5.17%，相对中证500指数的超额收益为3.03%。
• 新增标的：吉林森工、时代万恒、华纺股份、天目药业、湖南海利、宁波富邦、宜宾纸业、龙建股份、嘉澳环保、绿景控股、天首发展、滨海能源、南天信息、三特索道、乐通股份、双象股份。
• 图表支持：图4与图5分别显示策略净值走势及对中证500的相对优势。

三、员工持股策略

• 策略背景：2014年证监会出台指导意见，规范并重启员工持股计划，强调其作为激励机制的作用。
• 上周收益：2.1%，相对中证500指数的超额收益为-0.93%。
• 新增标的：斯莱克、新宝股份、维力医疗。
• 表格支持：表1汇总了新增标的的详细信息，包括资金来源、持有人数、锁定期等。
• 图表支持：图6与图7分别显示员工持股对股价的影响因素及策略净值与中证500的走势对比。

四、高管增持策略

• 策略逻辑：高管增持行为反映其对公司未来业绩的看好或对当前股价低估的判断。
• 上周收益：0.56%，相对中证500指数的超额收益为-2.48%。
• 新增标的：双杰电气、开元股份、无锡银行、海辰药业、迈克生物、东方嘉盛、新希望、兴民智通、中京电子、新经典、景峰医药、九洲药业、新力金融、温氏股份、美菱电器、东睦股份。
• 表格支持：表2汇总了新增标的的买入与持有日期及上周涨跌幅。
• 图表支持：图8与图9分别显示不同增持规模下的绝对收益与超额收益表现，图10展示策略自2009年以来的净值表现。

五、调研选股策略

• 策略思想：基于机构调研次数作为量化指标，剔除个体差异，具有较强的参考价值。
• 调仓频率：一个月一次，最近一次调仓时间为3月2日。
• 调入组合：海康威视、美的集团、信维通信、跨境通、汇川技术、广联达、荣泰健康、洁美科技、科达利、杰赛科技。
• 策略表现：截至2017年8月4日，策略净值为0.99796，略低于同期全A股指数（1.00655）和沪深300指数（0.99647），高于中证500指数（1.0079）。
• 图表支持：图11与图12分别显示调入股票净值走势及策略净值走势。

风险提示

• 报告结论基于历史价格信息和统计规律，但二级市场受即时性政策影响较大，可能偏离历史趋势。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立判断。
• 银河证券不承担因使用报告内容而产生的任何损失责任。

评级标准

行业评级体系

• 推荐：行业指数超越交易所指数平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：行业指数超越交易所指数平均回报10%~20%。
• 中性：行业指数与交易所指数平均回报相当。
• 回避：行业指数低于交易所指数平均回报10%及以上。

公司评级体系

• 推荐：公司股价超越分析师覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：公司股价超越分析师覆盖股票平均回报10%~20%。
• 中性：公司股价与分析师覆盖股票平均回报相当。
• 回避：公司股价低于分析师覆盖股票平均回报10%及以上。

分析师信息

• 黎鹏：证券分析师，执业证书编号S0130514070001，联系方式：0755-83471683，lipeng_yj@chinastock.com.cn。
• 王红兵：证券分析师，执业证书编号S0130514060001，联系方式：0755-83479312，wanghongbing_yj@chinastock.com.cn。

联系方式

• 中国银河证券股份有限公司研究部
  • 上海：何婷婷，021-20252612，hetingting@chinastock.com.cn
  • 深圳：詹璐，0755-83453719，zhanlu@chinastock.com.cn
  • 北京：王婷，010-66568908，wangting@chinastock.com.cn
  • 海外：李笑裕，010-83571359，liusiyao@chinastock.com.cn

附注

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