20170103-中国银河-事件驱动量化周报_定向增发策略收益亮眼_11页_823kb

金融工程报告●事件驱动量化周报 2017年01月03日 总结

核心内容概览

本报告为2017年1月3日发布的事件驱动量化周报，主要围绕业绩链策略、定向增发策略、员工持股策略、高管增持策略以及调研选股策略五大主题展开分析，旨在为投资者提供基于市场事件的量化投资参考。

一、业绩链策略

• 策略类型：成长股选股策略，关注处于加速成长阶段的公司。
• 策略特点：
  • 选择净利润同比增速逐季度上升的股票；
  • 在业绩预警报告节点建仓。
• 上周表现：
  • 策略收益为 0.56%；
  • 相对中证500指数的超额收益为 0.85%；
  • 新进入组合的标的包括：千方科技、江海股份、富煌钢构、二三四五、恒康医疗、亚玛顿、三维丝、德豪润达、印纪传媒、韩建河山、中闽能源、海能达、新光圆成、海鸥卫浴。

二、定向增发策略

• 策略类型：基于公司事件的投资策略，定增被视为利好事件。
• 策略因子：持有时间段、企业性质、大股东参与程度、定增目的、市值。
• 上周表现：
  • 策略收益为 3.18%；
  • 相对中证500指数的超额收益为 3.47%；
  • 新进入组合的标的包括：经纬电材、宜宾纸业、华纺股份、宜昌交运、辅仁药业、湖南海利、惠天热电、霞客环保、凤形股份、兰州民百、山东金泰、时代万恒、台基股份、滨海能源、中钢天源、科斯伍德、龙建股份、星徽精密、金花股份、高盟新材、万讯自控、南京化纤、山西三维、绿景控股、九洲电气、万里股份、仟源医药、双象股份。

三、员工持股策略

• 政策背景：2014年6月证监会出台指导意见，规范员工持股计划，增强员工激励。
• 策略内涵：通过员工持股计划，使员工成为公司资产所有者，实现企业与员工利益绑定。
• 上周表现：
  • 策略收益为 -0.89%；
  • 相对中证500指数的超额收益为 -0.6%；
  • 新调入标的为：火炬电子（603678.SH）。

四、高管增持策略

• 策略逻辑：高管增持反映其对公司未来发展的信心，传递利好信息。
• 策略表现：
  • 上周收益为 -1.03%；
  • 相对中证500指数的超额收益为 -0.73%；
  • 新进入组合的标的包括：海康威视、理工环科、国脉科技、金地集团。
• 调研分析：
  • 不同增持规模对股价影响不同，增持规模越大，推动作用越强。
  • 2009年以来的净值表现显示策略整体波动较大。

五、调研选股策略

• 策略思想：以机构调研次数作为量化指标，剔除主观推荐，更客观反映市场动向。
• 策略执行：
  • 推迟两个月买入，月初调仓；
  • 最近一次调仓时间为 2016年12月1日。
• 调入股票：
  • 美的集团、搜于特、新宝股份、云内动力、天齐锂业、天虹商场、创意信息、中科三环、贝因美、金科股份。
• 策略表现：
  • 截止2016年12月30日，策略净值为 0.95848；
  • 同期全A股指数净值为 0.9464，沪深300指数净值为 0.93558，中证500指数净值为 0.95111。

六、风险提示

• 报告基于历史价格信息和统计规律，但二级市场受即时性政策影响较大，存在无法预测的市场波动；
• 投资者需审慎参考报告结论，不可完全依赖；
• 银河证券不承担因使用报告而产生的任何损失责任。

七、分析师信息

• 王红兵：证券分析师，执业证书编号 S0130514060001；
• 黎鹏：证券分析师，执业证书编号 S0130514070001；
• 承诺以独立、客观、勤勉的态度进行研究，不因报告内容获得任何利益。

八、免责声明

• 本报告由中国银河证券股份有限公司发布，不构成投资建议；
• 报告内容仅为参考，客户需自行判断；
• 银河证券不对其内容的准确性或完整性提供担保；
• 报告可能包含外部链接，不对其内容负责。

九、联系方式

• 中国银河证券股份有限公司研究部：
  • 上海：何婷婷 021-20252612 hetingting@chinastock.com.cn
  • 深圳：詹璐 0755-83453719 zhanlu@chinastock.com.cn
  • 北京：王婷 010-66568908 wangting@chinastock.com.cn
  • 海外：李笑裕 010-83571359 liusiyao@chinastock.com.cn

十、评级标准

行业评级体系：

• 推荐：行业指数超越交易所指数平均回报 20%及以上；
• 谨慎推荐：行业指数超越交易所指数平均回报 10%-20%；
• 中性：行业指数与交易所指数平均回报相当；
• 回避：行业指数低于交易所指数平均回报 10%及以上。

公司评级体系：

• 推荐：公司股价超越分析师覆盖股票平均回报 20%及以上；
• 谨慎推荐：公司股价超越分析师覆盖股票平均回报 10%-20%；
• 中性：公司股价与分析师覆盖股票平均回报相当；
• 回避：公司股价低于分析师覆盖股票平均回报 10%及以上。

十一、总结

本周报告聚焦于事件驱动型量化策略，涵盖业绩链、定向增发、员工持股、高管增持及调研选股等维度，展示了各策略的收益表现、逻辑依据及最新持仓情况。总体来看，定向增发策略表现最为亮眼，而高管增持策略表现不佳，需关注其背后信息的不确定性。报告强调了机构调研在量化选股中的重要性，并提醒投资者注意市场政策变化带来的风险。