20260930-万联证券-通信行业快评报告_阿里发布SNPO光互连超节点_开放生态推动产业协同发展_3页_512kb

AI报告摘要

阿里发布 SNPO 光互连超节点，推动产业协同发展总结

核心内容

阿里云在2026云栖大会技术主论坛上发布了新一代AI Native超节点服务器——磐久AL64分布式SNPO光互连超节点，这是全球首款实现**SNPO（ScaleUp NPO，ScaleUp专用近封装光学）**光互连技术落地的超节点服务器。该产品标志着超节点近封装光互连技术从原型概念走向实际工程部署，是继昇腾超节点系列之后的重要进展。

主要观点

SNPO技术突破：SNPO是专为GPU服务器ScaleUp互连设计的光互连方案，能够兼顾短距铜缆与长距光纤的连接需求，具备高带宽密度、低延迟和高功耗管理能力。
架构创新：磐久AL64采用正交架构、三盲插设计，支持免下架运维；单机配置64张GPU卡，可扩展至1024卡，实现无收敛扩展。
光互连规格：配备51.2T SNPO光互连交换与64×800G光口，带宽以3.2T起步，兼容向224G/448G per lane演进。
生态开放策略：SNPO由阿里云发起，联合ODCC、百度、腾讯、立讯科技、纳真科技、羲禾科技、赛丽科技等八家单位，推动Scale-Up光互连标准协同与产业共建。
技术兼容性：支持单模硅光与多模VCSEL双路线并行，并采用铜光共Socket设计，实现对不同连接距离与速率的灵活适配。
产业影响：SNPO的工程落地将带动光引擎、光芯片、高密度连接、测试设备、高速交换机与OCS整机等相关产业链的发展。

关键信息

产品定位：磐久AL64是全球首个商用的SNPO产品，已在超大规模AI集群中开始规模部署验证。
技术优势：
- 支持百ns级延迟，满足AI训练与推理的高实时性需求。
- 解耦设计，不绑定特定计算芯片或交换体系，兼容多种xPU及ScaleUp互连协议。
生态共建：
- 项目由ODCC、阿里云、百度、腾讯等八家单位联合发起，旨在推动统一技术规范。
- NPX开放生态已形成3.2T/6.4T/12.8T等多速率标准，覆盖铜光共Socket设计。
投资建议：
1. 光模块、光器件：关注具备高速光芯片、VCSEL、FAU、CW光源、高密度连接技术优势的企业。
2. 测试设备：关注在裸Die/KGD测试、耦合测试等领域有技术积累的厂商。
3. 交换机与OCS：关注高速交换机、OCS整机及核心光学器件具备竞争力的公司。

风险提示

算力网建设进度不及预期；
AI算力资本开支不及预期；
国产技术突破不及预期；
市场竞争加剧。

行业与公司投资评级

行业投资评级：
- 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
- 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间；
- 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。
公司投资评级：
- 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
- 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
- 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
- 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。