20230703-国盛证券-医药生物行业周报_狂犬抗体投资价值再梳理__18页_1mb

近期市场表现：本周申万医药指数上涨105%，跑赢沪深300指数和创业板指数，全行业排名第12。医药行业普反特征明显，个股逻辑为主，业绩超预期成为亮点。医药板块经过长期调整，悲观预期、下跌时间和筹码结构均显示已至底部位置，应停止继续悲观。

投资机会：近期投资机会包括业绩超预期、严重超跌和下半年五大思路：（1）深挖国改，看好国企业绩超预期带来的戴维斯双击机会，推荐关注新华医疗、国药现代、太极集团等；（2）节奏复苏，重视院内刚需复苏的持续性，推荐关注恒瑞医药、恩华药业等；（3）精选中药，利好中药板块系统性估值修复，推荐关注太极集团、康恩贝等；（4）重视爆款，如减重产业链、狂犬双抗等创新项目，推荐关注信达生物、智翔金泰等；（5）底部拐点与亮点，关注一次性手套、科研仪器、流感领域等子领域，推荐关注聚光科技、英科医疗等。

狂犬抗体投资价值再梳理：狂犬病致死率极高，预防关键在于暴露后分级处理及被动免疫制剂的应用。目前国内狂犬免疫球蛋白市场存在缺口，狂犬抗体具有更高的临床价值和市场潜力，预计峰值市场规模可达80亿元，智翔金泰的GR1801已进入临床III期，为其全球首个双抗狂犬疫苗。

风险提示：负向政策超预期、行业增速不及预期或测算误差。重点关注医药板块修复与政策风险，建议投资者保持对业绩超预期个股和行业拐点机会的关注。