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期货研究报告总结 - 国泰君安期货研究周报

市场概览

本周报告聚焦于绿色金融与新能源领域，涵盖镍、不锈钢、工业硅、多晶硅和碳酸锂等商品价格及基本面分析。总体观点为各品种基本面压力增加，季节性需求走弱，但宏观情绪和政策因素带来短期波动，建议投资者关注风险对冲和区间操作。

镍市场（镍）

• 基本面限制：现实供应端压力大，包括精炼镍累库、火法利润下滑及湿法供应预期增加。印尼政策不确定性（如配额调整）和宏观因素（如美联储降息预期）加剧波动。
• 策略建议：短期逢高试空，利用期权保护上方风险；推荐区间操作，目标价格区间9500元/吨。

不锈钢市场（不锈钢）

• 基本面供需双弱：库存高企，终端需求疲软，镍铁成本支撑有限。季节性需求淡季叠加政策补贴递减，市场成交低迷。
• 策略建议：偏向区间操作，底部空间受限，建议观望；不锈钢价格预期偏弱，组合策略以套保为主。

工业硅和多晶硅市场

• 工业硅：供需均转弱，四川减产和有机硅累库拖累需求；建议观望，逢高备货，关注有机硅企业减产动态。
• 多晶硅：市场波动放大，供应减产不及预期，需求终端下单疲软；策略聚焦仓单注册情况，建议卖出套保。

碳酸锂市场（碳酸锂）

• 需求季节性走弱和供给增加：动力需求放缓叠加储能增长不确定，江西矿山复产加速压力；价格承压，基本面转弱可能性高。
• 策略建议：偏弱震荡，推荐区间8.5-9.8万元/吨操作；提示锂盐厂进行利润锁定套保，下游降低风险敞口。