20260630-东方金诚-黄金周报_市场对美联储加息预期延续_上周金价继续下跌_12页_2mb

报告摘要

本周黄金市场在多重因素影响下呈现震荡下跌趋势，主要受美联储加息预期升温、中东局势反复及经济数据表现等因素影响。市场情绪与政策预期交织，金价承压下行，短期内偏弱震荡格局仍将持续。

金价下跌：上周五（6月26日），COMEX黄金主力期货价格下跌1.68%至4103.00美元/盎司，伦敦金现货价格下跌1.66%至4088.87美元/盎司，国内黄金T+D现货价格下跌5.98%至882.85元/克，沪金主力期货价格下跌6.33%至883.00元/克。
金价波动因素：
- 美联储加息预期：市场对美联储加息预期持续升温，美元指数和美债收益率上行，金价承压。
- 中东局势反复：霍尔木兹海峡局势不稳定，油价波动间接影响通胀预期，进一步支撑加息预期。
- 经济数据支撑：美国5月PCE同比上涨4.1%，核心PCE同比上涨3.4%，创三年新高；制造业与服务业PMI均保持扩张，显示经济韧性。
市场情绪变化：5月PCE数据低于预期后，市场情绪略有修复，金价触底反弹；但随后因中东局势再度紧张，金价承压下跌。
金价与大宗商品关系：金油比、金银比、金铜比均上行，显示金价相对其他大宗商品偏弱。
持仓与波动率：全球黄金ETF持仓小幅回落，黄金T+D成交量回升；黄金隐含波动率微幅下行，COMEX黄金期货库存减少。
美联储政策：新任主席沃什提出弱化前瞻性指引，强调基于实时数据决策，市场对加息预期持续。

金价走势：预计本周金价将继续偏弱震荡，因美联储加息预期仍存，地缘政治风险未缓解。
关键事件：
- 6月29日当周：美国6月非农就业数据发布，若数据强劲，将进一步推升加息概率。
- 6月29日：美联储主席沃什履新后的首次公开演说，市场预期其将延续“抗通胀优先”的鹰派政策。