20220417-安信证券-环保及公用事业周报_广东能源发展规划推动新能源及核电发展_全国统一能源市场助力_双碳_目标_15页_1mb

环保及公用事业周报（2022.4.11-2022.4.17）总结

核心内容概览

1.1 广东能源发展规划与全国统一能源市场

• 广东能源发展规划：广东省发布“十四五”能源发展计划，目标电力总装机达2.38亿千瓦，新增装机容量约9600万千瓦，其中重点发展海上风电（1700万千瓦）、陆上风电（300万千瓦）、光伏发电（2000万千瓦）和核电（240万千瓦）。
• 全国统一能源市场：中共中央、国务院发布意见，推动建设全国统一的能源市场，包括电力、煤炭和油气。全国电力交易中心的设立及天然气市场化改革是重点方向。
• 推荐股票：【中国核电】，因其核电与新能源双轮驱动，业务板块均有量价齐升空间。

1.2 城市黑臭水体治理与危废监管

• 城市黑臭水体治理：住建部与生态环境部联合发布实施方案，要求县级市在2025年前消除90%建成区黑臭水体，京津冀、长三角、珠三角地区力争提前完成。
• 危废监管机制：国务院安全生产委员会提出强化危险废物全过程监管，建立跨部门协作机制，实现危险废物从产生到处置的全流程监管。
• 推荐股票：【旺能环境】，主营垃圾焚烧发电，进军新能源锂电回收，打开业绩成长空间。

1.3 投资组合推荐

• 推荐股票：【新奥股份】、【中国核电】、【三峡能源】、【华能国际】、【旺能环境】
• 推荐逻辑：
  • 【新奥股份】：布局天然气全产业链，拥有舟山LNG接收站，积极拓展综合能源业务。
  • 【中国核电】：国内核电龙头，未来三年核电装机量有望持续增长，新能源板块亦有较大发展空间。
  • 【三峡能源】：A股新能源运营龙头，拥有丰富的在手项目，短期、中期、长期均有增长潜力。
  • 【华能国际】：央企背景火电龙头，积极转型新能源，未来新能源装机有望达到55GW。
  • 【旺能环境】：垃圾焚烧发电与锂电回收双业务，有望在2022年实现业绩增长。

主要观点

• 政策导向：国家及地方政策持续推动新能源、核电及环保行业的发展，特别是全国统一能源市场建设，有助于提升行业整体效率和市场竞争力。
• 行业趋势：电力板块中清洁能源发电板块下跌显著，但水务板块表现相对稳定。新能源及核电成为重点发展方向。
• 市场动态：碳市场交易活跃，但价格整体偏弱；天然气价格下跌，煤炭价格亦有下行趋势。
• 投资机会：具备全产业链布局及技术优势的公司如【新奥股份】和【中国核电】，以及具备业绩增长潜力的【旺能环境】，值得关注。

关键信息

市场信息跟踪

• 碳市场：
  • 本周全国碳市场总成交量37.60万吨，总成交额2148.06万元。
  • 广东市场成交均价最高，为80.90元/吨；深圳市场最低，为5.68元/吨。
• 天然气价格：
  • 国内LNG价格周环比下跌3.59%，接收站出厂价下跌0.82%，工厂出厂价下跌5.70%。
• 煤炭价格：
  • 本周CCI5500综合价格指数为792元/吨，环比持平。榆林、鄂尔多斯、大同等地煤价均有下降。

行业要闻

• 全国统一能源市场建设：推动电力、煤炭、油气市场一体化，促进市场化改革。
• 地方规划：
  • 贵州省深化乌江流域生态保护。
  • 河北省推进新型储能发展。
  • 福建省推动工业节能降碳和资源综合利用。
  • 陕西省推进蓝天碧水净土保卫战。
  • 北京市优化能源消费结构，提高可再生能源占比。

上市公司动态

• 重要公告：
  • 博天环境股东减持股份。
  • 国投电力股东增持股份。
  • 永清环保股份质押。
  • 德创环保股份解质。
  • 三峡水利、节能风电、太阳能等公司发布业绩预增公告。
• 定向增发：
  • 多家公司发布定向增发计划，涉及新能源、环保、燃气等领域，如【三峡能源】、【中国核电】、【太阳能】等。

风险提示

• 政策推进不及预期：可能影响行业整体发展节奏。
• 项目投产进度不及预期：可能影响公司业绩增长。
• 动力煤价上涨：可能对火电企业造成业绩压力。
• 水电来水不及预期：可能影响水电板块收益。
• 电价下调风险：可能影响电力企业盈利。

投资组合推荐逻辑

• 新奥股份：拥有天然气全产业链，拓展综合能源服务，业绩有望增长。
• 中国核电：核电与新能源双轮驱动，项目投产将带来装机量和盈利双提升。
• 三峡能源：新能源装机量大，项目储备丰富，具备长中短期增长逻辑。
• 华能国际：央企背景，火电转型新能源，未来增长潜力大。
• 旺能环境：垃圾焚烧发电与锂电回收双业务，业绩有望突破增长瓶颈。

行业走势

• 上证综指下跌1.25%，创业板指数下跌4.26%，环保及公用事业指数下跌2.81%。
• 环保板块：水处理、大气治理、固废、环境监测、节能与能源清洁利用、园林板块均下跌。
• 电力板块：火电、清洁能源发电、地方电网等板块下跌，水电略有上涨。

附录

• 收益评级：
  • 买入：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上。
  • 增持：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数5%-15%。
  • 中性：未来6-12个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-5%-5%。
  • 减持：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数5%-15%。
  • 卖出：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数15%以上。
• 风险评级：
  • A：正常风险，投资收益率波动小于等于沪深300指数。
  • B：较高风险，投资收益率波动大于沪深300指数。

分析师声明

• 本报告由安信证券分析师邵琳琳、周喆撰写。
• 执业证书编号：S1450513080002、S1450521060003。
• 报告内容基于合法合规信息来源，研究方法专业审慎，观点独立公正。

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