煤炭开采行业：从用电结构分析看需求为什么这好-20180524-天风证券-13页-1mb

报告摘要

煤炭开采行业用电需求分析总结

核心内容

2018年以来，全国全社会用电量持续快速增长，2018年4月用电量达5,217亿千瓦时，同比增长7.83%；1-4月累计用电量为21,094亿千瓦时，同比增长9.32%，远高于2017年底中电联预测的5%增速，创下近7年来的最高水平。这一增长趋势主要由多个因素驱动，包括经济活跃度增强、电力消费结构优化以及气温变化等。

主要观点

经济活跃度增强：
- 各行业用电增速均出现较为明显的增长。
- 第二产业用电增长仍是全社会用电增长的主要动力，2018年1-4月第二产业用电量同比增长6.9%，拉动全社会用电量增长4.7个百分点。
- 制造业整体呈现企稳回升态势，特别是非高能耗制造业增速显著高于高能耗制造业。
需求后移现象明显：
- 2018年4月第二产业用电量环比增长，是近10年来第二次出现该现象（2015年为一次）。
- 该现象与春节较晚、两会迅速衔接等因素有关，反映了用电需求在时间上的后移趋势。
电力消费结构持续优化：
- 第三产业和城镇居民用电需求占比提升，成为推动用电增长的重要力量。
- 第三产业用电增速主要来自交通运输业，城镇化率和人均可支配收入提升推动了居民家用电器普及，进而带动人均用电量增长。
- 我国人均用电量与美国相比仍有较大差距，未来增长空间广阔。
第一产业用电增长：
- 由于农网改造的推进，第一产业用电增速较快，但其用电量占比低，总体影响较小。
气温对用电量的影响显著：
- 1-2月受极寒天气影响，供暖需求增加，用电量上升。
- 5月气温提前“入夏”，导致城乡居民生活用电负荷增加，预计夏季用电高峰将带来进一步增长。

关键信息

用电结构：
- 第一产业用电量：205亿千瓦时，同比增长11%。
- 第二产业用电量：14252亿千瓦时，同比增长6.9%。
- 第三产业用电量：3377亿千瓦时，同比增长14.6%。
- 城镇居民生活用电量：3250亿千瓦时，同比增长15%。
用电占比变化：
- 第一产业和第二产业用电占比下降，第三产业和城镇居民用电占比上升。
- 第三产业用电占比增长最快，显示消费升级趋势。
制造业结构优化：
- 高能耗制造业（如化学原料和化学制品制造业、非金属矿物制品业、黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业）用电占比约56%。
- 非高能耗制造业用电占比约44%，2017年以来增速明显高于高能耗制造业，2018年4月非高能耗制造业同比增长8.31%，高于高能耗制造业的2.69%。
人均用电量：
- 2017年人均用电量为4548千瓦时/年，较2007年增长83%。
- 相比美国，我国人均用电量仅为美国的40%左右，存在较大提升空间。
气温影响：
- 1-2月气温偏低，供暖用电需求增加。
- 5月气温提前上升，居民生活用电负荷增加。
- 未来夏季和冬季极端天气可能进一步影响用电需求。