20210228-兴业证券-A_股港股市场数据周报_市场大幅调整_地产价值重估_23页_3mb

报告摘要

市场监测与投资分析报告总结

核心内容

本报告为2021年2月28日发布的A股与港股市场数据周报，由分析师张忆东撰写，主要分析了A股与港股的市场表现、估值水平、资金流动、投资者情绪及市场利率汇率情况，并对相关行业及主题指数进行了深入研究。

主要观点

1. A股市场表现

股指下跌：本周A股重要股指均下跌，创业板指跌幅最大（-11.3%），食品饮料、餐饮旅游和汽车行业领跌。
行业表现：房地产、钢铁和综合业领涨，食品饮料、餐饮旅游和汽车行业领跌。
风格指数：除低价股指数上涨1.5%外，其余风格指数均下跌，绩优股、高价股和高市盈率指数跌幅较大。
主题指数：借壳上市指数、打板指数和低价股指数涨幅靠前。

2. 港股市场表现

股指下跌：恒生科技指数跌幅最大（-15.2%），恒生资讯科技业、医疗保健业和必需性消费业领跌。
行业表现：仅恒生综合业、地产建筑业和公用事业上涨，其余行业普遍下跌。
风格指数：未提供具体风格指数数据，但整体市场情绪偏弱。

关键信息

A股市场

估值水平

预测PE：沪深300（14.7倍）、创业板（39.9倍）、中小板（25.5倍）、上证50（14.2倍）均处于较高分位数水平。
PE-TTM：沪深300（16.3倍）、创业板（68.1倍）、中小板（35.2倍）、上证50（14.2倍）均处于较高分位数水平。
PB：沪深300（1.8倍）、创业板（7.9倍）、中小板（4.8倍）、上证50（1.5倍）均处于较高分位数水平。

资金流动

陆股通净流出：75.0亿元人民币。
北向资金流入：主要流入银行、房地产和有色金属。
重要股东增减持：净减持约23亿元，其中增持约33.6亿元，减持约56.6亿元。
IPO与定增：本周A股IPO募资78.7亿元，定增募资102.1亿元。

投资者情绪

日均换手率：上升至1.54%，高于近五年中位数。
涨停/跌停比值：5.7，处于2013年以来的60%分位数水平。
AH溢价指数：137.6，高于2005年以来的3/4分位数。

货币市场利率

SHIBOR利率：隔夜利率上升63.5bp至2.09%，7天利率上升25.0bp至2.21%。
质押式回购利率：7天利率上升32.2bp至2.37%。

人民币汇率

离岸人民币兑美元：下降0.39%，至6.4807。
美元兑人民币：6.4737。

债券市场

国债收益率：3个月、6个月、1年期国债收益率分别下降2.9bp、3.9bp、2.1bp。
利差变化：期限利差上升1.04bp，信用利差下降7.0bp。

港股市场

估值水平

预测PE：恒指（12.9倍）、恒生国指（10.7倍）均处于2005年以来的中位数和3/4分位数之间。
PE-TTM：恒指（15.2倍）高于2002年以来的3/4分位数，恒生国指（11.4倍）处于中位数和3/4分位数之间。
市净率：恒指（1.3倍）低于2002年以来的1/4分位数，恒生国指（1.3倍）处于1/4分位数和中位数之间。
EPS预测增速：恒生指数2021年EPS预测增速为27.9%。

资金流动

港股通净流出：105.5亿元人民币，累计买入成交净额达18251亿元。
南向资金流向：主要流入通信、石油石化和房地产，流出餐饮旅游、非银行金融和计算机。
ETF资金流动：主要投资于香港的股票型ETF净流出0.89亿美元。
反向ETF：恒指两倍反向ETF净流出1.57亿港元。

投资者情绪

恒生波指：26.8，处于2012年以来的93%分位数。
卖空成交比：主板周平均卖空成交比为11.5%，低于上周的12.1%。
换手率：恒生综指换手率（MA30D）为0.5%，处于2005年以来的95.6%分位数。

货币市场利率

HIBOR利率：隔夜利率下降0.1bp至0.04%，7天利率下降1.0bp至0.08%，1个月利率下降1.2bp至0.12%。

汇率市场

美元兑港元：7.7564。
USDCNH一年期风险逆转指数：2.88，处于2011年以来的40%分位数。

中资美元债数据

彭博巴克莱中资美元债回报指数：跌0.15%至207.9。
投资级回报指数：跌0.18%至186.0。
高收益回报指数：跌0.05%至261.4。
Markit iBoxx非金融企业中资美元债回报指数：跌0.60%至220.6。
金融企业中资美元债回报指数：跌0.29%至313.9。
房地产企业中资美元债回报指数：跌0.31%至358.5。

风险提示

全球经济增速下行：可能对市场整体表现产生负面影响。
中、美货币政策宽松不达预期：可能导致市场波动加剧。
大国博弈风险：可能影响市场情绪及资金流动。

总结

本报告全面分析了A股与港股在2021年2月22日至26日的市场表现，指出A股与港股均出现大幅下跌，但部分行业如房地产、银行、通信等表现相对较好。从估值角度来看，A股多数行业市盈率和市净率处于较高分位数，而港股的估值处于相对中等水平。资金流动方面，北向资金主要流入银行、房地产和有色金属，而港股通资金净流出。投资者情绪方面，A股换手率和涨停/跌停比值显示市场活跃度有所提升，港股情绪则相对低迷。此外，报告还关注了市场利率、汇率及中资美元债的表现，提醒投资者注意潜在风险。

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