医药生物行业：2018年9月中药材价格月报-20180925-广发证券-28页-1mb

医药生物行业 - 2018年9月中药材价格月报总结

核心内容

2018年9月中药材市场整体呈现稳中有升的趋势，中药材天地网综合200指数为2296.10，环比8月略有下降。在跟踪的22味中药材中，有3味价格上涨，2味价格下跌，其余保持稳定。

主要观点

• 整体趋势：中药材价格指数在2016年上涨较大，2017年稳中略降，2018年初略有上涨，但9月整体略显疲软。
• 价格波动：部分中药材价格受季节性、市场供需、政策影响较大，如三七、太子参、板蓝根等品种价格变化显著。
• 供需关系：多数中药材品种的供需关系趋于平衡，但个别品种如天麻、虫草因供给偏少，价格保持高位。
• 行业评级：当前行业评级为“买入”，与前次评级一致，显示对中药材市场的乐观预期。

关键信息

22味主要中药材价格变化

主要中药材品种分析

三七

• 价格：9月价格为175元/kg，环比下跌12.50%，同比下跌27.08%
• 趋势：长期供过于求，价格难有趋势性上涨，但短期受气候、资金等因素影响波动
• 历史数据：2000年种植面积5.37万亩，2007年产量达9166.2吨，之后种植面积减少，产量下滑

金银花

• 价格：9月价格为200元/kg，环比持平，同比上涨53.85%
• 趋势：长期需求平稳，但种植面积增长，价格维持稳定
• 历史数据：2010年种植面积27万亩，2015年增长至37万亩，需求量保持平稳

茯苓

• 价格：9月价格为14元/kg，环比持平，同比下跌12.50%
• 趋势：市场库存充足，近期价格小幅下跌
• 历史数据：2016年价格低点后有所回升，但整体仍处低位

丹参

• 价格：9月价格为17元/kg，环比持平，同比上涨9.68%
• 趋势：供需趋于平衡，价格总体保持稳定
• 历史数据：2013-2015年需求稳步增长，种植面积也相应增加

当归

• 价格：9月价格为35元/kg，环比持平，同比下跌12.50%
• 趋势：产新接近尾声，但需求下降，价格持续疲软
• 历史数据：2010-2015年种植面积增长，但需求下降，价格受压制

冰片

• 价格：9月价格为350元/kg，环比持平，同比上涨250%
• 趋势：受原材料上涨和环保政策影响，价格稳步上调
• 历史数据：2016年价格低点后快速上涨，近期趋于平稳

虫草

• 价格：9月价格为110000元/kg，环比持平，同比持平
• 趋势：供给远小于需求，价格保持高位
• 历史数据：价格自2016年起逐步上涨，目前处于调整期

太子参

• 价格：9月价格为70元/kg，环比下跌6.67%，同比下跌26.32%
• 趋势：产新进入中后期，行情低迷，价格回落
• 历史数据：2015年产量大幅下降，市场行情一度高涨后回落

党参

• 价格：9月价格为48元/kg，环比持平，同比下跌9.43%
• 趋势：市场交易淡季，行情下滑，价格维持低位
• 历史数据：2013年因供需失衡价格大涨，之后种植面积扩大，价格趋于平稳

红花

• 价格：9月价格为120元/kg，环比持平，同比上升14.29%
• 趋势：库存薄弱，产新减少，价格小幅上涨
• 历史数据：2016年价格低点后上涨明显，近期市场行情趋于稳定

板蓝根

• 价格：9月价格为7.9元/kg，环比上涨1.28%，同比下跌28.18%
• 趋势：正值封仓期，市场流通货源不多，价格稳中略升
• 历史数据：2011年种植面积达34万亩，之后下降，供需稳定

红参

• 价格：9月价格为140元/kg，环比持平，同比下跌12.50%
• 趋势：需求略高于供给，价格总体趋势向上
• 历史数据：2015年表观消费量为3.18万吨，需求略高于供给

两面针

• 价格：9月价格为5元/kg，环比持平，同比上涨25%
• 趋势：供应量小，商家关注度不高，价格维持稳定
• 历史数据：长期低价，药农采收积极性不高

石斛

• 价格：9月价格为30元/kg，环比持平，同比下降34.78%
• 趋势：市场供应充足，价格持续疲软
• 历史数据：2016年价格低点后小幅回升，但整体仍处低位

川芎

• 价格：9月价格为15元/kg，环比持平，同比下跌6.25%
• 趋势：市场交易缓慢，行情一般
• 历史数据：2015年需求量为8000-10000吨，供给充足

黄芪

• 价格：9月价格为22元/kg，环比持平，同比持平
• 趋势：市场交易平稳，价格维持稳定
• 历史数据：2015年需求量为35000吨，供给充足，价格预计保持稳定

风险提示

• 气候变化：中药材作为农产品，易受气候影响，导致产量波动
• 资金介入：市场资金变化可能影响价格，存在被控货的风险

行业评级

• 行业评级：买入
• 前次评级：买入
• 报告日期：2018-09-25

分析师信息

• 分析师：吴文华、罗佳荣
• 联系方式：吴文华 - 021-60750628 / wuwenhua@gf.com.cn
• 罗佳荣 - 021-60750612 / lujiarong@gf.com.cn