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焦煤焦炭早报（2026-10-13）总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年10月13日发布的焦煤与焦炭市场早报，主要分析了近期市场基本面、价格走势、库存变化及市场预期，为投资者提供市场参考。

焦煤市场分析

基本面

• 国庆假期后，多数煤矿已复产，但复产节奏受检查频繁、产能限制等因素影响，供应增量有限。
• 山西吕梁、临汾、晋中等地部分停产煤矿复产，但整体供应仍偏紧。
• 趋势：中性

基差

• 现货市场价为1650元/吨，基差为104元/吨，现货升水期货。
• 趋势：偏多

库存

• 焦煤总样本库存为1850万吨，较上周减少21万吨。
• 趋势：偏多

盘面

• 焦煤价格位于20日线下方，趋势偏空。
• 趋势：偏空

主力持仓

• 焦煤主力净空，空头增加。
• 趋势：偏空

市场预期

• 短期焦煤现货价格预计在偏弱下行中震荡探底。
• 焦炭第二轮提降落地后，焦煤仍面临50-100元/吨左右的跟跌压力。
• 但受低库存、复产偏慢及期货估值修复支撑，下跌节奏趋于放缓，预计短期价格或暂稳运行。

利多因素

1. 铁水产量上涨。
2. 供应难以显著增加。

利空因素

1. 焦钢企业原料煤采购放缓。
2. 钢材价格疲软。

焦炭市场分析

基本面

• 焦企开工率继续回升，产量小幅增加。
• 部分焦企限产20%左右，但整体开工率仍上升。
• 厂内焦炭库存维持低位，但利润已接近盈亏平衡线。
• 在持续亏损及后续提降预期压制下，焦炭产量进一步大幅回升空间有限。
• 趋势：中性

基差

• 现货市场价为2080元/吨，基差为60元/吨，现货升水期货。
• 趋势：偏多

库存

• 焦炭总样本库存为884万吨，较上周减少36万吨。
• 趋势：偏多

盘面

• 焦炭价格位于20日线下方，趋势偏空。
• 趋势：偏空

主力持仓

• 焦炭主力净空，空头增加。
• 趋势：偏空

市场预期

• 当前焦炭市场核心矛盾在于供应端虽有回升但受利润制约弹性不足，需求端因钢厂深度亏损而持续收缩。
• 成本端焦煤价格下跌进一步削弱了焦炭的成本支撑。
• 在第二轮提降落地后，预计短期焦炭或暂稳运行。

利多因素

1. 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升。

利空因素

1. 钢厂利润空间受到挤压。
2. 补库需求已有部分透支。

价格走势

焦煤

• 甘其毛都口岸：蒙5#原煤上涨10元至1640元/吨，蒙5#精煤下跌64元至1903元/吨；蒙3#精煤下跌20元至1750元/吨。
• 策克口岸：马克A原煤下跌30元至880元/吨，马克西原煤下跌20元至980元/吨。
• 满都拉口岸：主焦煤精煤价格为1530元/吨，气煤原煤无货。
• 塔克什肯：新北主焦煤精煤价格为1680元/吨，货少。

焦炭

• 贸易出库：日照港、青岛港、天津港准一级及一级冶金焦价格均下跌50元，部分干熄焦炭价格下跌40-110元。
• 工厂平仓：日照港、青岛港、天津港准一级及一级冶金焦价格均下跌100元，部分干熄顶装焦炭价格下跌110元。

库存变化

• 焦煤港口库存：334万吨，较上周持平。
• 焦炭港口库存：207万吨，较上周减少10万吨。
• 独立焦企库存：焦煤783万吨，较上周减少9万吨；焦炭62万吨，较上周减少1万吨。
• 钢厂库存：焦煤733万吨，较上周减少12万吨；焦炭615万吨，较上周减少25万吨。

其他关键指标

• 焦炉产能利用率：230家独立焦化厂产能利用率数据未明确，但整体维持在较低水平。
• 吨焦平均盈利：截至2026年9月2日，吨焦盈利数据未明确，但显示盈利空间有限。
• 焦炭日均产量：全样本独立焦化企业日均产量数据未明确，但显示产量小幅回升。
• 焦炭月度产量：当月焦炭产量数据未明确，但显示产量稳定。
• 高炉开工率：247家钢厂高炉开工率数据未明确，但显示开工率有所回升。
• 铁水产量：247家钢厂日均铁水产量数据未明确，但显示铁水产量上涨。

数据来源

• Mysteel、Wind、大越期货研究部。

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