20251226-大越期货-焦煤焦炭早报_23页_1mb
报告摘要
焦煤焦炭早报总结（2025-12-26）
核心内容概述
本报告为2025年12月26日的大越期货焦煤焦炭早报，主要分析了焦煤和焦炭的市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期。同时，提供了焦煤焦炭的价格行情、价差图示、库存数据及相关行业指标，如高炉开工率、铁水产量、焦炉产能利用率等，为投资者提供市场参考。
焦煤市场分析
基本面
- 趋势：近期中间洗煤贸易企业拿货谨慎，小单成交为主，投机行为减少，高价成交乏力，线上竞拍流拍比略有上升。
- 价格：部分主干煤种价格相对坚挺，但整体处于窄幅调整阶段。
- 方向：偏空
基差
- 现货市场价为1140元/吨，基差为16元，现货升水期货。
- 方向：偏多
库存
- 总样本库存：1957万吨，较上周减少21万吨。
- 方向：偏多
盘面
- 焦煤价格位于20日线上方，走势偏多。
- 方向：偏多
主力持仓
- 焦煤主力净空，且空头增加。
- 方向：偏空
市场预期
- 焦炭已进行三轮降价，钢厂利润恢复不佳，仍有继续提降预期。
- 下游对高价煤的接受度不高，部分焦钢企业原料煤库存偏高，存在控制到货现象。
- 预期：短期焦煤价格或偏弱运行。
利多因素
- 铁水产量上涨
- 供应难有增量
利空因素
- 焦钢企业对原料煤采购放缓
- 钢材价格疲软
焦炭市场分析
基本面
- 趋势：环保影响较弱，焦化厂积极开工，除个别地区小幅限产外，整体开工率正常。
- 库存：部分焦企厂内库存略有回升，冶金焦市场供应稍显宽松。
- 方向：偏空
基差
- 现货市场价为1610元/吨，基差为-129元，现货贴水期货。
- 方向：偏空
库存
- 总样本库存：858万吨，较上周减少1万吨。
- 方向：偏多
盘面
- 焦炭价格位于20日线上方，走势偏多。
- 方向：偏多
主力持仓
- 焦炭主力净多，且多头增加。
- 方向：偏多
市场预期
- 下游钢厂利润空间受到挤压，刚需受到抑制。
- 中间贸易商观望情绪浓厚，补库需求已部分透支。
- 预期：短期焦炭市场偏弱运行。
利多因素
- 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升
利空因素
- 钢厂利润空间受到挤压
- 补库需求已有部分透支
价格行情
焦煤进口现货价格
- 主焦煤（K4）：
- 曹妃甸港：1280元/吨，货少
- 京唐港：1280元/吨，货少
- 日照港：1300元/吨，货少
- 1/3焦煤（GJ）：
- 曹妃甸港：1155元/吨
- 日照港：1200元/吨
- 肥煤（Elga）：
- 曹妃甸港：1075元/吨，↓5元
- 日照港：1100元/吨
- 肥煤（伊娜琳）：
- 曹妃甸港：1150元/吨
- 日照港：1180元/吨
- 瘦煤（K10）：
- 曹妃甸港：1200元/吨
- 日照港：1200元/吨
- 1/3焦煤（GZH）：
- 曹妃甸港：1130元/吨，↑30元
- 日照港：1150元/吨，↑30元
- 气煤（SUEK）：
- 岚山港：950元/吨
焦炭进口现货价格
- 1/3焦煤（黑水）：
- 曹妃甸港：1230元/吨
- 日照港：1230元/吨，无货
- 主焦煤（贡耶拉）：
- 曹妃甸港：1520元/吨
- 主焦煤（OD）：
- 曹妃甸港：1400元/吨
- 日照港：1400元/吨
- 主焦煤（多尼亚）：
- 曹妃甸港：1500元/吨
- 日照港：1500元/吨
库存数据
焦煤
- 港口库存：295万吨，较上周减少0.1万吨
- 钢厂库存：803.8万吨，较上周增加4.3万吨
- 独立焦企库存：819.3万吨，较上周减少69.2万吨
焦炭
- 港口库存：195.1万吨，较上周增加1万吨
- 钢厂库存：626万吨，较上周减少13.3万吨
- 独立焦企库存：42.5万吨，较上周增加3.5万吨
行业指标
- 焦炉产能利用率：全国230家独立焦企样本，产能利用率为74.48%
- 吨焦平均盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利25元
- 焦炭日均产量：230家独立焦化厂日均产量数据未明确，但整体趋势偏弱
- 焦炭月度产量：当月值数据未明确，但整体供应偏宽松
- 高炉开工率：247家企业高炉开工率数据未明确，但整体趋势偏稳
价差图示
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焦煤价差：
- 焦煤01-05价差
- 焦煤05-09价差
- 焦煤09-01价差
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焦炭价差：
- 焦炭01-05价差
- 焦炭05-09价差
- 焦炭09-01价差
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