20171119-太平洋-有色钢铁行业周报_稀土或止跌_钢铁可配置_27页_1mb

有色钢铁行业周报总结

核心内容概览

本报告主要分析了2017年11月14日至11月16日期间，有色钢铁行业的市场走势、价格变化及行业动态，重点围绕稀土、钢铁、铜、铝、铅锌等子行业展开。报告指出，稀土可能止跌反弹，钢铁库存去化加速，值得重点配置，铜价仍处调整阶段，铝价受下游需求疲软压制，铅镍表现弱势。同时，报告也提到宏观经济形势对行业的影响，以及行业政策变化、企业动态等信息。

主要观点

1. 稀土行业

• 稀土国储启动，六大稀土集团已开始下达预交单，分离厂陆续上报数量，预示国储意向明确。
• 行业内人士透露，稀土国储有望在12月达产，后期价格或迎来止跌反弹。
• 本期稀土氧化物、金属及合金价格持续走弱，但部分品种如氧化钇、金属钇等价格相对稳定。

2. 钢铁行业

• 钢铁库存持续下降，五大品种社会库存环比减少118.21万吨，降幅加快。
• 10月粗钢产量同比增加6.1%，钢材产量同比下降1.6%，显示钢厂生产活跃，下游需求未如预期悲观。
• 随着限产政策的深入，后期库存降幅仍有空间，钢价将受到支撑。
• 报告建议重点关注稀土、钢铁及铅锌低估值品种，具体推荐标的包括*北方稀土、厦门钨业、ST华菱、韶钢松山、三钢闽光、中金岭南、盛屯矿业、驰宏锌锗、南山铝业。

3. 铜价走势

• 中国10月精炼铜产量78.1万吨，同比增长6.3%，1-10月累计产量增长6.3%。
• 秘鲁铜出口量同比增长10.7%，短期供需偏弱令铜价偏弱。
• 中国大型冶炼厂重申2018年铜精矿供应不会短缺，短期铜价可能仍处调整阶段。

4. 铝价走势

• 10月电解铝产量同比下降7.5%，连续第四个月减少，但库存维持高位。
• SMM统计显示，国内七地电解铝社会库存为175万吨，环比增加0.7万吨。
• 铝价受下游需求疲软压制，库存可能在下周迎来拐点。

5. 贵金属走势

• 黄金价格内盘下跌0.27%，外盘上涨1.47%，总体走强。
• 白银价格内盘下跌0.23%，外盘上涨2.55%，总体震荡偏弱。

6. 小金属走势

• 铟价上涨2.98%，达到1730元/公斤。
• 钒铁三周涨幅超35%，涨幅显著。
• 钴、钨铁、金属硅等也有一定涨幅。

7. 汇率与利率

• 美元指数本周下跌0.74%，创2个月以来最大跌幅。
• 欧元、黄金、日元等避险资产涨幅较大。
• 中债一年期收益率环比上升2.32个bp，十年期收益率上升2个bp。
• 美国国债实际收益率有所波动，美元兑人民币中间价微降。

关键信息

行业数据

• 工业金属：总体趋弱，铅、镍跌幅较大。
• 贵金属：黄金白银总体走强，但内盘表现偏弱。
• 稀土：价格持续走弱，但国储启动可能带来反弹。
• 小金属：铟价上涨，钒铁涨幅显著。
• 钢铁：库存去化加速，钢价有望支撑。

行业新闻

• 中国宏桥：关闭部分铝厂，对铝价前景持乐观态度。
• 河北：计划压减钢铁产能2000万吨，2018-2020年持续推进。
• 秘鲁：前三季度铜出口量增长10.7%，出口价格同比上涨27.7%。
• 自由港：重启巴布亚铜矿主要道路，恢复生产。
• 托克：投资1.75亿美元支持芬兰Terrafame镍产业。
• 环保政策：多地实施限产、错峰生产，推动行业去产能。
• 新能源汽车：预计2017年全年产销规模达70万辆，占比约为2.4%。

公司公告

• 天通股份：向子公司增资3000万元，更名子公司。
• 云海金属：因排放超标被处罚195万元。
• 武进不锈：完成3500吨特种不锈钢钢管项目结项。
• 威华股份：向子公司致远锂业增资5133.33万元。
• 中矿资源：与Anchor公司签署债转股协议，拟向子公司增资1000万澳元。
• 南钢股份：南京钢铁联合有限公司增持公司股份。
• 盛达矿业：与子公司签署回购协议，取消业绩承诺。
• 格林美：用虚拟股权激励核心管理层。
• 常铝股份：筹划资产收购，涉及汽车轻量化领域。
• 金洲管道：大股东增持公司股份，持股比例达1%。

大小非解禁与大宗交易

• 未来三个月内，多家公司面临非解禁，包括云铝股份、海南矿业、厦门钨业等。
• 部分公司有大宗交易计划，如鹏欣资源、华友钴业等。

结构总结

一、行业观点及投资建议

• 稀土：国储启动，有望止跌反弹。
• 钢铁：库存去化加速，配置价值凸显。
• 铜价：短期调整，供需基本平衡。
• 铝价：库存高位，需求疲软，关注库存拐点。
• 贵金属：黄金白银总体走强，但内盘表现偏弱。
• 小金属：部分品种如铟、钒铁涨幅显著。

二、板块及个股行情

• 板块整体：工业金属、有色金属整体表现偏弱。
• 个股表现：丽岛新材、江粉磁材领涨，华友钴业、科恒股份等跌幅较大。

三、行业数据

• 工业金属：总体趋弱，铅、镍跌幅较大。
• 贵金属：黄金白银总体走强，但内盘表现偏弱。
• 稀土：价格持续走弱，但国储启动可能带来反弹。
• 小金属：铟价上涨，钒铁涨幅显著。
• 利率&汇率：美元指数回落，中债收益率上升。

四、行业新闻及个股信息

• 行业动态：包括产能调整、环保政策、出口数据、企业并购等。
• 公司动态：涉及增资、减持、资产收购、环保处罚等。

五、宏观与政策环境

• 宏观面：欧美通胀数据及减税方案影响汇率波动，美元指数下跌。
• 政策面：多地实施限产、环保督查，推动行业去产能。
• 产业面：新能源汽车、锂电池、电动车电池等带动部分金属需求。

结论

本报告指出，稀土、钢铁及铅锌低估值品种值得关注，尤其在库存去化加速、供需改善的背景下。同时，铜价短期调整，铝价受需求疲软压制，但库存可能迎来拐点。在宏观层面，美元指数回落，贵金属走强，小金属如铟、钒铁表现较好，显示出行业分化趋势。整体来看，钢铁板块具备较强配置价值，而稀土板块有望迎来止跌反弹，值得投资者关注。