20211031-中泰证券-环保及公用事业行业周报_政策利好持续释放_驱动_双碳_工作加快推进_33页_2mb

报告摘要

环保及公用事业行业周报总结

核心内容

2021年10月31日发布的环保及公用事业行业周报指出，公用事业行业指数本周上涨2.29%，跑赢沪深300指数3.32%，表现显著优于大盘。环保行业细分子行业中，节能与能源清洁利用、水务、监测&检测呈上涨态势，而大气治理、固废处理、园林行业则表现相对较弱。公用行业细分子行业中，地方电网、清洁能源发电、火电、水电呈上涨态势，燃气行业则小幅下跌。

主要观点

政策驱动：随着“双碳”工作意见及《2030年前碳达峰行动方案》等政策的出台，我国在实现碳达峰和碳中和目标方面明确了主要目标和路径举措，涵盖能源结构转型、工业领域减碳、资源回收利用、碳汇能力提升等多个方面。政策力度不断加大，为环保和公用事业行业带来新的增长空间和增量收入来源。
投资方向：建议关注风光新能源、节能降耗、碳交易基础设施、CCER（国家核证自愿减排量）相关领域。重点推荐谱尼测试、国检集团、华测检测、瀚蓝环境、三峰环境、上海环境、英科再生等公司。同时，国六政策实施带来后处理产业链机会，建议关注隆盛科技、龙蟠科技。能源结构低碳化转型是关键，建议关注华能国际、华电国际、华润电力等积极转型新能源发电的企业。
市场表现：本周环保行业涨幅前五的个股为天壕环境、双良节能、兴蓉环境、申菱环境、电科院，跌幅前五的个股为岳阳林纸、南华仪器、科融环境、雪迪龙、国检集团。公用行业涨幅前五的个股为文山电力、吉电股份、西昌电力、福能股份、皖能电力，跌幅前五的个股为国新能源、内蒙华电、贵州燃气、赣能股份、大通燃气。
估值情况：截至2021年10月29日，公用事业（申万）PE（TTM）为20.36倍，PB（LF）为1.75倍，行业估值小幅回弹。

关键信息

行业动态：国家电投中国电力发布清洁能源新战略，计划2023年实现清洁能源装机占比超过70%，2025年超过90%。
能源转型：《碳达峰行动方案》提出，大力发展风光新能源，加快新型电力系统建设，推动能源结构低碳化转型。
节能降碳：推进节能降碳增效行动，提升重点行业能源利用效率，推动工业领域碳达峰，遏制“两高”项目盲目发展。
循环经济：推动资源回收利用和生活垃圾减量化资源化，提高资源利用效率，助力碳达峰目标实现。
碳汇能力：通过生态保护修复、提升生态系统碳汇能力，巩固提升碳汇能力，降低空气中的二氧化碳含量。

投资建议

投资方向包括供给侧低碳化发展、消费端电气化、碳交易基础设施、CCER增量收益。
建议关注的公司包括：谱尼测试、国检集团、华测检测、瀚蓝环境、三峰环境、上海环境、英科再生、隆盛科技、龙蟠科技、华能国际、华电国际、华润电力、福能股份、三峡能源、龙源电力、节能风电、吉电股份、芯能科技、新奥股份、天壕环境、申昊科技、智洋创新、苏文电能、申菱环境。

风险提示

政策执行不及预期；
项目推进不及预期；
市场竞争加剧；
研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。

上市公司动态

中标签约和对外投资：双良节能、三川智慧、川投能源、吉电股份、中原环保、甘肃电投等公司均有相关投资和中标公告。
股东增减持和股份质押：节能国祯、津膜科技、大唐电力、大通燃气、德创环保、久吾高科等公司有股东增减持和股份质押动态。
股份回购和股东激励：宇通重工、高能环境、莱伯泰科、永清环保、久吾高科等公司有股份回购和股东激励相关公告。
股权增发、债权融资和其他融资：新奥股份、谱尼测试有股权增发和融资相关公告。
关联交易：天富能源、科达制造、城发环境、黔源电力、京能电力、太和水、三川智慧、津膜科技、润邦股份、兴蓉环境、银星能源、韶能股份、川投能源、中持股份、上海洗霸、电科院、华电国际、中国天楹、汉威科技、晋控电力、玉禾田、卓越新能、凯龙高科、渤海股份、莱伯泰科、科融环境、侨银股份等公司有关联交易公告。
业绩公告：多家公司发布三季报，展示其第三季度和前三季度的营收及净利润情况，其中部分公司表现优异，部分公司则出现亏损。