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报告摘要

农产品早报总结（2021/7/29）

核心内容概览

本报告总结了2021年7月29日主要农产品市场的行情与趋势，涵盖油脂、蛋白粕、鸡蛋、生猪、白糖和苹果等品种。各品种均受到国内外供需、天气、库存及政策等多重因素影响，整体呈现震荡偏多或震荡上行的格局，但部分品种存在回调风险。

油脂

主要观点

国际行情：周三BMD棕榈油9月合约下跌3.32%，至4462林吉特/吨。
国内报价：广东24度棕榈油报价9160元/吨，张家港一级豆油报价9530元/吨，江苏四级菜油报价10660元/吨。
库存情况：截至2021年7月27日，豆油港口库存81.61万吨，环比增加2.84%；全国港口食用棕榈油总库存36.85万吨，环比增加17.36%。
供需分析：美豆种植面积基本定性，单产调低可能性加大，利多美豆；马棕进入高产期，但劳动力短缺限制复产节奏，出口边际转好，利多马棕。国内大豆到港量庞大，油厂维持高压榨，豆油库存有累库预期，基差走弱。
操作建议：单边上回落偏多思路，套利上暂时观望。

关键信息

棕榈油价格下跌，豆油价格小幅下跌，菜油价格上涨。
国内豆油库存增加，基差走弱。
美豆单产预期下调，马棕出口边际改善。
建议短期偏多，套利观望。

蛋白粕

主要观点

美豆数据：截至7月25日当周，美豆开花率76%，优良率58%，去年同期为72%。未来两周美豆西北部仍面临干旱威胁。
国内供需：主要港口大豆库存874.51万吨，环比增加15.6万吨；主要粮油企业豆粕库存126.18万吨，环比增加9.38万吨；主要油厂菜粕库存2.73万吨，环比减少0.62万吨。
基差情况：华南豆粕主力基差M09 +7，华东菜粕主力基差RM09-99。
操作建议：豆粕9-1价差逢低做扩大，短期维持震荡偏多思路。

关键信息

美豆优良率下降，干旱风险存在。
国内大豆库存增加，豆粕供应压力缓解。
基差震荡走高，建议逢低做扩大。

鸡蛋

主要观点

现货价格：全国均价4.73元/斤，涨0.12元/斤。馆陶和辛集分别持平于4.64和4.44元/斤。
市场分析：连续拉涨后，需求承接不力，蛋价高位僵持，短期继续上涨有难度，但无下跌基础。
盘面逻辑：盘面走节后现货下跌逻辑，资金博弈性质较浓，市场一致预期旺季大涨，但延淘可能造成节后蛋价快速回落。
操作建议：建议反弹抛空9月合约，短期需规避现货强势带来的反弹。

关键信息

现货价格高位震荡，需求疲软。
市场预期旺季大涨，但延淘可能影响节后价格。
建议短期反弹抛空，规避反弹风险。

生猪

主要观点

现货价格：昨日国内猪价小涨，河南均价涨0.18元至15.64元/公斤。
供需情况：北方供需僵持，南方外调增多，局部补涨。
盘面走势：近期窄幅震荡，持仓缩减，期货难走出方向。
操作建议：短期围绕18000-19000区间操作，长期关注远月冲高后的套保机会。

关键信息

现货价格小幅上涨，供需格局偏稳。
盘面震荡，下方支撑较强。
建议短期区间操作，长期关注套保机会。

白糖

主要观点

国际行情：ICE原糖10月合约上涨1.52%，至18.66美分/磅。
国内行情：SR2109合约下跌0.23%，至5640元/吨，夜盘冲高回落。
供需分析：主产区现货报价上行，南宁报价5650元/吨，与盘面基差10元/吨。国内库存高企，价格上涨但销区未明显放量，压制盘面。
操作建议：短期维持震荡上行看法，多单继续持有；中期谨慎偏多。

关键信息

国内库存高企，压制盘面上涨空间。
外盘强势，配额外利润倒挂，对郑糖支撑强。
建议短期多单持有，中期谨慎偏多。

苹果

主要观点

现货行情：山东产区行情稳定，库存交易进入后期，质量参差不齐，走货一般；西北产区库存交易尾声，新果少量上市。
价格走势：昨日苹果价格稳定，10合约上涨0.81%，至5953元/吨。
市场分析：短期缺乏驱动，资金持续流出，现货疲软对盘面仍有拖累；但天气扰动仍在，未开仓者6000下方不建议过分追空。
操作建议：短期回落做多，长期关注价格走势及库存走货速度。

关键信息

现货价格稳定，库存交易进入后期。
短期缺乏驱动，资金流出，建议回落做多。
长期关注天气及库存走货情况。

棉花

主要观点

现货价格：主力合约高位震荡，收至17590元/吨。
国内行情：新疆328棉花价格17750元/吨，环比上涨200元/吨。
市场分析：郑棉在棉纱价格上行背景下高位震荡，但价格已透支现有利多因素。储备棉轮出进度较好，市场热情高，纱厂积极购买。
操作建议：短期09合约回落做多；长期看棉价中枢上移，建议长期多单持有。

关键信息

棉价高位震荡，储备棉轮出进度良好。
纱厂积极采购，棉价中枢有上移趋势。
建议短期做多，长期持有多单。

风险提示与免责声明

本报告基于可靠数据来源，力求提供精确数据和客观分析，但对可能产生的损失不承担责任。
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