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农产品早报总结

核心内容概述

本报告为2021年11月30日的农产品市场早报，涵盖油脂、蛋白粕、鸡蛋、生猪、白糖、苹果、棉花等主要农产品的市场分析与操作建议。报告从国内外供需、价格走势、库存变化、基差情况等多个维度对各品种进行了分析，并给出了相应的投资策略。

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油脂市场分析

主要观点

• 价格走势：BMD棕榈油1月合约上涨0.66%至5070林吉特/吨，国内豆油、菜油价格均小幅上涨。
• 库存变化：全国港口食用棕榈油库存增至52.80万吨，豆油库存小幅下降，菜油库存略有上升。
• 基本面分析：
  • 马来西亚棕榈油进入减产周期，出口良好，但长期库存维持偏低。
  • 国内油脂库存处于偏低水平，基差支撑较强。
  • 整体来看，国内油脂仍主要跟随外盘走势，外盘基本面偏强。
• 操作建议：回落偏多思路，P2201参考区间8800-10600；Y2201参考区间9200-11000；012201参考区间11500-13600。

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蛋白粕市场分析

主要观点

• 出口动态：美豆出口净销售156.45万吨，其中向中国出口88.25万吨。
• 南美动态：巴西大豆播种完成84%，产量预计增加4.35%；阿根廷播种完成18.8%，接近五年均值。
• 国内供需：
  • 终端逢低补库，华南豆粕基差M2201+93，华东菜粕基差RM2201-75。
  • 豆粕库存下降，菜粕库存增加。
• 操作建议：
  • 单边维持震荡偏空思路。
  • 菜粕1-5反套及豆粕1-5反套继续持有。

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鸡蛋市场分析

主要观点

• 现货价格：全国均价4.66元/斤，黑山报4.4元/斤，馆陶4.49元/斤，多数持稳。
• 供需分析：
  • 需求低迷，终端消化一般，短期蛋价表现平平。
  • 低存栏对价格形成支撑，12月或有阶段性需求发力，蛋价有回弹可能。
• 盘面走势：跟随现货偏弱震荡，近月合约走势不明确。
• 操作建议：逢高关注为主，不追空。

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生猪市场分析

主要观点

• 现货价格：昨日全线下跌，河南均价降至17.7元/公斤。
• 供需分析：
  • 屠企亏损压价，养殖户抗价情绪减弱，出栏积极性增加。
  • 短期猪价或继续下跌，但空间有限。
• 盘面走势：空头主导，持仓增加，贴水扩大。
• 操作建议：短期不建议追空，中期维持03、05合约逢反弹抛空思路。

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白糖市场分析

主要观点

• 现货价格：内盘SR2201下跌0.07%至5922，夜盘高开低走收于5918。
• 基本面分析：
  • 原糖基本面未见明显变化，短期上行动力不足。
  • 巴西减产支撑仍在，短期预计延续震荡。
• 操作建议：短期盘面有止跌迹象，建议观望或靠近5900附近少量布局多单。

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苹果市场分析

主要观点

• 现货价格：产区行情稳定，低价地面货源仍有部分在售。
• 基本面分析：
  • 库存货以客商少量发自存货为主，果农惜售情绪浓。
  • 盘面受量化资金影响较大，日内波动剧烈。
• 操作建议：短期缺乏明显驱动，建议观望或日内交易为主。

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棉花市场分析

主要观点

• 现货价格：中国新疆328棉花价格环比下跌60元/吨至22920元/吨。
• 基本面分析：
  • 新变异毒株引发市场对经济和需求前景的担忧，棉花盘面承压下挫。
  • 现货价格基本持稳，部分低价格区间出货。
  • 下游需求未明显好转，纱厂库存高企。
• 操作建议：短期建议观望，等待趋势明确。

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关键信息

• 分析师团队：王俊、周方影、张利、张正、丁易川等农产品研究员提供市场分析。
• 数据来源：WIND、五矿期货研究中心、卓创资讯、博亚和讯、沐甜科技等。
• 免责声明：报告不提供量身定制的投资建议，所有信息仅供参考，不构成买卖建议，五矿期货对信息导致的任何损失不承担责任。
• 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有，未经授权不得复制、传播或存储。

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总结

本报告对主要农产品进行了详细的市场分析，重点包括价格走势、库存变化、供需情况及操作建议。各品种表现不一，油脂市场整体偏强，蛋白粕市场震荡偏空，鸡蛋市场逢高关注，生猪市场短期震荡，白糖市场震荡偏弱，苹果市场短期观望，棉花市场维持区间震荡。建议投资者根据市场动态灵活调整策略，避免盲目操作。