20230830-安信国际证券-港股晨报_3页_248kb

报告摘要

核心焦点

• 工业企业利润持续改善，7月当月同比下降66%，主要受低基数和PPI抬升影响，预计未来温和上行，结合政策支持。

市场表现

• 恒生指数收涨1.95%至184,840.3点，恒生科技指数涨2.59%至423,443点，南向资金净买入290.6亿港元。个股如长城汽车反弹32.2%。

公司点评

• 长城汽车：H1实现归母净利115-155亿元，同比下降72-79%，转型新能源和智能化导致成本增加；三季度新车上市将推动销量，自动驾驶属行业领先；股价可能回升。
• Vesync（2148HK）：上半年收入2.77亿美元，同比增长24%；非亚马逊渠道增速高达877%，毛利率升至45.2%，净利润增111%；渠道拓展至北美、欧洲和亚太市场，产品线丰富化，预计下半年海外需求保持韧性。

宏观与政策展望

• 历史政策工具箱储备，包括经济刺激措施，政策底相对清晰；市场底需待经济数据确认；工业企业利润有望改善，终端需求待观察。

风险提示

• 宏观经济下行、产品竞争加剧、库存风险和地缘政治因素。