20250926-铜冠金源期货-商品日报_12页_1mb

投资咨询业务资格信息

报告名称：商品日报 20250926
机构联系人：李婷、黄蕾、高慧、王工建、赵凯熙
电子邮箱：jytzzx@jyqh.com.cn
电话：021-68555105
资格号：沪证监许可[2015]84号

主要观点总结

宏观形势

• 美国经济：GDP增速上修至3.8%，PCE物价指数2.6%，初请失业金人数降至21.8万人，数据支撑美联储降息预期但增加不确定性。
• 美联储政策：官员意见分歧扩大，降息路径信号复杂，美元指数反弹至98.5，美债利率上行，美股走低，金价高位震荡，油价趋稳。

主要品种观点

1. 贵金属

   • 黄金震荡上涨，银价再创14年新高，关注PCE数据对加息预期的影响。

2. 金属类

   • 铜：矿端供应趋近，下游畏高补库，预计短期震荡上行。
   • 铝：政策去库支撑价格，需关注通胀数据及美联储动向。
   • 锌/铅：供需矛盾加剧，价格短期承压但有支撑。
   • 锡：乐观情绪延续，高位震荡运行。
   • 碳酸锂/镍：供需博弈，价格震荡，政策扰动存隐忧。
   • 纯碱/玻璃：政策限制产能扩张，节前备货支撑价格探涨。

3. 黑色系

   • 螺纹钢、热卷：库存下降，表需回升，期价震荡。
   • 铁矿石：库存回升，需求预期减弱，价格震荡下行风险。

交易数据 & 相关提示

• 主要品种价格变动：铜、铝、锌等金属涨幅显著，贵金属维持高位，黑色系波动加剧。
• 政策风险：国内反内卷推进，叠加节前备货需求变化，多品种维持高位震荡。

免责声明

• 本报告基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议。
• 市场变化激烈，投资决策需谨慎。

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graph LR  
    A[美联储政策分歧] --> B[经济数据超预期]  
    B --> C[金属价格波动增加]  
    C --> D[铜/铝去库支撑]  
    C --> E[铅/锌库存回落]  
    D --> F[内卷政策影响玻璃]  

注：如需PDF或EXCEL格式，请告知。