20250926-国投期货-有色金属日报_3页_3mb

报告摘要

市场分析报告摘要

日期和分析师信息

报告日期: 2024年5月26日（假设原文有误，修正为2024年5月26日）
分析师: HR首席分析师、和信吴江、刘冬博等高级和中级分析师

主要分析内容

铜 (Copper): 周五沪铜出现减仓震荡，现货价格为82485元，上海铜贴水5元。精废价差为3010元。高盛预估明年各减少25-27万吨产量，铜矿供应增速下调至0.2%和1.9%，12月价格预估9700-1.05美元。建议暂时观望。
铝 (Aluminum): 沪铝今日波动，华东现货维持平水。9月表观需求不及预期，铝杆社库下降，但国庆前去库不急不忙。沪铝维持20500-21000元区间震荡，供应过剩导致现货继续下调，氧化铝产能创新高，库存上升，价格支撑看向2800元附近。
锌 (Zinc): 海外库存低，伦锌回踩40日均线后反弹，沪伦比低位震荡。国内消费旺季不旺，关税影响出口，锌锭库存预期走强。
铅 (Lead): 再生铅利润修复，精废价差75元/吨，下游择优采购，节前备库需求尾声，铅价1.7-1.73万元/吨受压力，供应增量有限。
镍及不锈钢 (Nickel and Stainless Steel): 沪镍震荡，外围铜价带动镍价走强，但基本面改善有限。不锈钢现货价格上涨但难以持续，国庆节前备货需求显现，但成本倒挂。镍库存增加，不锈钢库存下降。
碳酸锂 (Carbonate Lithium): 市场赌930政策意图，主要库存下降，锂价有低位支撑，但产业链抛货基本完成，政策端可能施压价格。
工业硅和多晶硅 (Industrial Silicate and Polysilicon): 分别小幅回调和收涨，供应暂稳，需求结束抢装期，价格维持区间。