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伍禮賢：內需板塊有力抵禦外圍波動

核心內容

2026年4月2日，東網財經報導指出，港股首季走勢先高後低，美伊戰爭成為市場轉折點。展望第二季，中東局勢仍存在不確定性，尤其是美國近期向中東增兵，戰事升級風險未完全排除。因此，建議投資者繼續布局與戰爭相關性低的板塊，尤其是內需板塊，其中體育用品股具有較強的抗風險能力，值得關注。

主要觀點

• 港股首季走勢：整體表現先升後跌，受美伊戰爭影響明顯。
• 中東局勢不確定：美國增兵中東，戰事升級風險存在，對市場情緒造成壓力。
• 內需板塊優勢：內需板塊對外圍波動較具抵禦能力，是當前較安全的投資選擇。
• 體育用品股前景看好：體育用品品牌受益於內地消費復甦，並積極拓展海外市場，具備多重發展優勢。

體育用品股的有利因素

1. 多品牌戰略：內地體育用品品牌近年積極發展多品牌策略，提升市場覆蓋與競爭力。
2. 海外拓展：品牌積極拓展國際市場，如安踏體育在美國洛杉磯開設自營店，加強與當地消費者的互動。
3. 產品線升級：企業推出高階產品線，如李寧的「榮耀金標」系列，提升品牌形象與附加值。
4. 市場佔有率提升：跑鞋等核心業務穩健增長，市場佔有率持續上升，顯示強勁的市場需求。

關鍵信息

• 內地消費數據：國家統計局顯示，2026年1至2月份社會消費品零售總額同比上升2.8%，較2025年12月加快1.9個百分點，顯示內地消費市場持續回暖。
• 體育用品品牌表現：李寧旗下「越影」家族全年累計銷量已超百萬雙，體現出強勁的產品力與市場接受度。
• 投資建議：在地緣政治風險加劇的情況下，內需板塊，特別是體育用品股，具備較強的抗風險能力，可作為第二季的投資重點。

結論

伍禮賢認為，面對不確定的國際局勢，內需板塊尤其是體育用品股，因其具備多品牌戰略、海外拓展及產品線升級等多重優勢，將成為第二季市場中較具投資價值的領域。建議投資者把握內地消費復甦的趨勢，積極布局相關產業。