20151129-东兴证券-房地产行业周报_市场持续分化_部分二线城市强劲_13页_986kb

报告摘要

2015年11月29日发布的房地产行业周报指出，当前房地产市场持续分化，部分二线城市表现强劲，而一线城市相对疲软。整体市场行情由“快牛”向“慢牛”转换，政策空间有限，行业基本面已到达阶段性高点。

地产股表现分化：上周中信房地产指数下跌5.32%，与沪深300指数相差0.44个百分点。148家房地产股中，26家上涨，19家停牌，103家下跌。涨幅前列的有中江地产（61.07%）、匹凸匹（26.89%）、同达创业（20.63%）、荣安地产（18.59%）和万业企业（17.38%）。跌幅前列的有九龙山（-16.61%）、莱茵体育（-15.54%）、银润投资（-14.66%）、中冠A（-13.82%）和中天城投（-13.65%）。
投资组合表现不佳：上周推荐的投资组合总收益为-8.93%，跑输中信房地产指数3.61个百分点，所有公司均未取得正收益。
市场成交分化明显：18个城市中，商品住宅销售环比继续分化。宁波、长沙等二线城市环比涨幅较大，而厦门、深圳、青岛等一线城市环比跌幅显著，反映出前期一线城市的火爆行情可能预支了年内剩余时间的需求。

地产股整体下跌：中信房地产指数下跌5.32%，市场情绪偏弱。
投资组合收益：上周投资组合总收益为-8.93%，京投银泰和荣盛发展跌幅较大。
城市成交分化：
- 涨幅前列：宁波（67.23%）、长沙（52.45%）、合肥（13.52%）、长春（13.37%）、福州（5.46%）。
- 跌幅前列：厦门（-19.84%）、深圳（-13.53%）、青岛（-11.59%）。

政策动态：
- 住房贷款证券化窗口开启，预计可提供7-8万亿流动性。
- 全国2000余县完成不动产职责整合。
- 深圳保障房新规出台，保障房不得进入商品房市场交易。
- 海南出台住房救助标准，城镇住房困难标准不低于人均13平方米。
- 房企发债规模同比大幅增长，房企公司债发行规模达1814.24亿元。
土地市场动态：
- 上海12月将迎来土地供应小高峰。
- 北京土地出让金额创新高，但存在结构性供应缺口。
- 一线城市和核心二线城市迎来“地王季”，土地交易逐渐集中于大型企业。
- 南城总部基地地下空间地块底价成交。
- 信达地产以72.99亿元夺得上海新江湾地王。
企业动态：
- 信达地产增加私募基金投资额度至80亿元。
- 华润招商“退地”风波暴露联合体拿地的弊端。
- 广州万科2015年销售额提前突破100亿元。
- 中原地产创始人施永青再出山，推动公司重组上市。
- 恒大进军保险业，计划保费突破100亿元。
- 招商地产重组获批，未来市值或超两千亿。
- 平安好房进入租房市场，推出安安租APP。
- 龙湖与平安入伙保利孙河地块，反映北京土地市场的竞合关系。
- 中天城投积极布局金融业，谋求转型。
- 红星美凯龙与中海地产结盟，提供增值服务。

10月份金股组合：京投银泰（70%）、荣盛发展（30%），总收益为14.68%，但落后中信房地产指数2.88%。
11月份金股组合：京投银泰（70%）、万科（30%）。
分析师简介：
- 郑闵钢：房地产行业首席研究员，具有丰富的行业研究经验。
- 梁小翠：重庆大学金融学学士和产业经济学硕士，关注房地产行业转型和房地产金融。
分析师承诺：报告内容为分析师个人研究成果，引用信息均有出处，不与薪酬挂钩。
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公司投资评级（以沪深300指数为基准）：
- 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
- 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%～15%之间；
- 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%～+5%之间；
- 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
行业投资评级（以沪深300指数为基准）：
- 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
- 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%～+5%之间；
- 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。