20250307-国元国际控股-信义玻璃-00868.HK-静待浮法玻璃行业供需格局改善_5页_409kb

信义玻璃（0868HK）近期报告重点分析其2024年财务和行业表现。2024年，公司收益同比下降81%至223.24亿元人民币，股东应占溢利减少31%至33.69亿元，每股基本盈利降至7.923港仙，全年派息41港仙，派息率高达485%。财务稳健得益于贷款减少和资本开支收缩，现金流增加。

浮法玻璃行业供需格局低迷，下游需求疲弱，库存持续累积（截至2025年2月28日，库存天数312天），价格承压，预计需进一步改善以提升竞争力。

公司玻璃深加工优势显著，汽车玻璃盈利持续增长，预计2025年后装市场需求上升，海外产能扩张可抵御关税风险。

维持持有评级，更新目标价868港元，对应2025-2026年市盈率106倍和10倍，股息率超5%，有11%潜在上涨空间。

风险包括地产政策推进不力、原料成本上涨、需求不及预期等。