20141101-中国银河-轻工制造业_林产协会与诺安基金签订战略协议_推进林业资产证券化_16页_1mb

轻工制造业行业周报总结

核心内容

2014年11月1日发布的轻工制造业行业周报指出，国家林业局林业改革领导小组扩大会议召开，强调全面完成林业改革任务，同时中国林产工业协会与诺安基金管理有限公司签订战略合作协议，推进林业资产证券化。该举措被视为政府林业改革步伐进一步加快的信号。分析师团队维持对岳阳林纸、晨鸣纸业的推荐逻辑，认为其具备国资改革和林业改革的预期。此外，行业整体维持谨慎推荐评级，关注业绩稳健增长和转型升级的个股。

主要观点

• 林业改革推进：国家林业局局长赵树丛强调要强化责任，狠抓落实，全面完成林业改革任务。林产协会与诺安基金合作，推动林业资产证券化，助力林业产业健康发展。
• 投资策略：围绕“稳健成长类”和“新模式”两条主线寻找投资机会。推荐美克家居、索菲亚、奥瑞金、齐峰新材、美盈森、合兴包装、哈尔斯、劲嘉股份、东风股份、宜华木业、康耐特等公司。
• 行业评级：整体给予轻工制造业谨慎推荐评级，认为行业层面机会不大，但个股表现仍有潜力。

推荐标的

行业数据

造纸业

• 纸张价格整体持平，铜版纸、双胶纸需求小幅提升，成交情况稳定。
• 瓦楞纸出货尚可，价格持续稳定。
• 国内成交均价：铜版纸5292元/吨，双胶纸5835元/吨，灰底白板纸3582元/吨，瓦楞纸2890元/吨，牛皮纸6350元/吨。

塑料包装

• 油价震荡上扬，LLDPE价格上涨。
• 现货价：原油布伦特85.85美元/桶，LLDPE 10861元/吨。

金属包装

• 马口铁价格持平，为6910元/吨。

金银珠宝业

• 金价震荡小幅回升，但受美元走强和美国经济数据影响，黄金价格下跌。

制鞋业

• 牛皮价格小幅上涨，为115.00美分/磅。

上市公司重要公告

包装造纸

• 太阳纸业：前三季度净利润3.14亿元，同比增长55.28%，预计全年净利增速为40%-70%。
• 美盈森：前三季度净利润1.82亿元，同比增长50.35%。
• 晨鸣纸业：前三季度净利润0.99亿元，同比减少35.62%。
• 岳阳林纸：前三季度净利润-1.72亿元，同比亏损扩大32.5%。
• 山鹰纸业：前三季度净利润1.73亿元，同比增长0.27%。
• 恒丰纸业：前三季度净利润0.46亿元，同比增长3.36%。
• 石岘纸业：前三季度净利润307.83万，同比下降97.26%。
• 鸿博股份：前三季度净利润2103.26万，同比下降42.19%。
• 景兴纸业：前三季度净利润616.74万，同比下降41.97%。

文娱用品

• 姚记扑克：前三季度净利润0.94亿元，同比增长12.87%，预计全年净利增速为0%-20%。
• 齐心集团：前三季度净利润0.16亿元，同比增长5.49%，预计全年净利增速为0%-30%。
• 群兴玩具：公司股东质押股票用于回购业务。
• 广博股份：前三季度净利润966万元，同比下降21.86%，预计全年净利增速为-50%-0%。
• 高乐股份：前三季度净利润5188.43万，同比下降24.19%，预计全年净利增速为-10%-30%。

家具制造

• 宜华木业：前三季度净利润4.49亿元，同比增长28.57%，毛利率上升。
• 美克家居：前三季度净利润1.49亿元，同比增长23.72%，毛利率上升。
• 德尔家居：前三季度净利润1.03亿元，同比增长35.35%，毛利率稳定。

其他家用轻工

• ST金泰：通过转让子公司股权的议案。
• 德力股份：使用1亿元募集资金对全资子公司增资。
• 上海家化：前三季度扣非净利润7.19亿元，同比增长16.10%。
• 熊猫烟花：前三季度净利润0.23亿元，同比下降9.04%。
• 紫江企业：前三季度净利润1.88亿元，同比下降25.33%。
• 骅威股份：前三季度净利润0.27亿元，同比下降8.98%，预计全年净利增速为-10%-30%。
• ST中富：前三季度净利润1.11亿元，同比增长202.57%。
• 新海股份：前三季度净利润0.69亿元，同比增长152.59%，预计全年净利增速为140%-170%。

下周提醒

• 股东大会：11月7日，青岛金王召开临时股东大会。
• 解禁提醒：11月11日，德尔家居有股份解禁。
• 联合调研：11月6日，通产丽星将进行联合调研。

行业上下游数据

• 造纸业：纸张价格整体以稳为主，市场行情平稳。
• 塑料包装：油价震荡上扬，LLDPE价格上涨。
• 金属包装：马口铁价格持平。
• 金银珠宝业：金价小幅回升，但受美元走强影响下跌。
• 制鞋业：牛皮价格小幅上涨。

要闻采撷

1. 美国洛利拉德烟草公司电子烟销售量大幅下降：第三季度BlueCig电子烟销售量同比下降30%，主要由于竞争对手推出免费试用和打折产品。
2. 雅芳三季度业绩超预期但拉美市场疲软：净利润9140万美元，收入21.382亿美元，拉美区收入下降12%，但营业利润增长。
3. 第三季度互联网彩票销售253亿元：市场渗透率25%，移动端占比近半，销量大幅增长。

评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。

分析师信息

• 马莉：轻工制造行业首席分析师，执业证书编号：S0130511020012。
• 花小伟：轻工制造行业分析师，执业证书编号：S0130514050002。

免责声明

本报告由中国银河证券股份有限公司提供，仅作参考，不构成投资建议。银河证券不保证内容的准确性或完整性，也不承担因使用本报告而导致的任何损失。