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生猪期货早报总结

日期: 2025-07-14
分析师: 大越期货投资咨询部 王明伟
从业资格: F0283029 (交易咨询) Z0010442 (投资咨询)

报告核心观点

• 生猪市场价格短期维持弱势，预计本周供需双减，呈现震荡格局。
• 需求减少（假期后消费意愿回落）与供应阻力（出栏积极性减弱）叠加，短期猪价冲高回落，回归区间震荡。
• LH2509合约预期区间为14100元/吨至14500元/吨。

市场分析

• 短期波动因素:
  • 供应端：五一假期后出栏积极性下降，预计本周供给缩减；能繁母猪存栏同比增加0.6%，存栏量环比减0.8%，偏多信号。
  • 需求端：宏观环境悲观，消费热情下降；关税对美、加猪肉加征提振信心，但鲜猪肉消费受假期结束抑制。
• 基差与持仓: 现货升水期货（全国均价14700元/吨，基差355元/吨），主力持仓净空且空头增仓，显示偏空压力。
• 盘面走势: 价格高于20日均线且向上，偏多；但基本面矛盾导致震荡预期。
• 利多因素: 生猪存栏同比下滑，现货价格下跌空间有限。
• 利空因素: 宏观悲观预期、猪肉消费旺季结束。

风险提示

• 下行风险: 生猪存栏高位或供给增多，猪肉需求疲软（消费需求不足），市场信心担忧。
• 总体不确定性: 需监测出栏节奏变化与鲜肉需求动态。

免责声明: 本报告非投资建议，仅供参考，不构成任何操作指引，投资者自行决策，风险自负。