20260407-国投证券-东方财富-300059.SZ-_国投证券非银_东方财富2025年报点评_基本面持续改善_AI赋能生态发展_3页_437kb

东方财富2025年报点评总结

核心内容

东方财富2025年年报显示，公司全年业绩表现亮眼，基本面持续改善，AI技术加速赋能业务生态发展。公司实现营业总收入160.68亿元，同比增长38.46%；归母净利润120.85亿元，同比增长25.75%；基本每股收益0.765元，同比增长25.68%；加权平均ROE为14.03%，同比提升1.39个百分点。

主要观点

1. 证券业务表现强劲，成为业绩增长核心驱动力

• 手续费及佣金净收入：全年实现91.00亿元，同比增长48.87%，其中证券经纪业务净收入77.24亿元，同比增长50.31%。
• 利息净收入：全年实现34.35亿元，同比增长44.29%，受益于市场交投活跃、融资需求回升及做市业务布局推进。
• 证券业务收入占比：提升至78.02%，成为公司业绩增长的主要来源。

2. 天天基金销售与保有规模双增长，财富管理生态持续修复

• 营业收入：天天基金实现32.03亿元，同比增长12.27%。
• 净利润：实现1.80亿元，同比增长19.21%。
• 基金销售额：全年达2.61万亿元，同比增长38.51%。
• 非货基保有规模：截至2025年末为7701.33亿元，同比增长25.97%。
• 权益类基金保有规模：4456.17亿元，同比增长16.54%。
• 市场背景：受益于权益市场回暖，基金代销业务景气度明显改善，零售流量与渠道优势进一步夯实。

3. 自营投资短期承压，AI能力加速渗透

• 投资收益：全年为26.50亿元，同比下降16.29%。
• 公允价值变动净收益：-2.81亿元，较上年有所回落，主要受债券市场波动影响。
• 研发投入：全年投入10.67亿元，占营业总收入比重6.64%。
• AI应用进展：妙想AI已在智能对话、智能选基、智能投资、投研辅助等场景加速落地，有望持续提升用户体验和经营效率。

关键信息

• 业绩增长：东方财富2025年全年业绩实现快速增长，证券业务与基金销售双轮驱动。
• 业务结构优化：证券业务收入占比提升至78.02%，表明公司业务结构不断优化。
• AI赋能：公司加大研发投入，AI技术在多个业务场景中应用加速，助力提升服务质量和效率。
• 市场环境影响：尽管自营投资短期受债市波动影响，但公司整体基本面持续改善，展现出较强的抗风险能力。

投资建议与风险提示

• 投资建议：公司基本面持续改善，AI赋能生态发展，具有较好的增长潜力。
• 风险提示：
  • 权益市场大幅波动
  • 行业竞争加剧
  • 宏观经济下行

来源与声明

• 报告来源：本文节选自国投证券证券研究所于2026年04月02日发布的证券研究报告《基本面持续改善，AI赋能生态发展》。
• 分析师：张经纬、哈滢
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