20260622-东吴证券-债券资本市场周报2026.06.15-2026.06.21_9页_1mb

债券资本市场周报总结（2026.06.15-2026.06.21）

一、本周债市全景解析

市场综述

• 一级发行：本周利率债发行规模有所下降，国债与地方政府债合计发行3502.33亿元，总偿还量为6334.25亿元，净融资额为-2831.92亿元。信用债发行总金额3525.36亿元，环比上升6.57%。资产支持证券发行金额763.83亿元，环比上升12.68%。
• 资金面：央行本周开展15428亿元逆回购操作，有7190亿元到期，实现净投放8238亿元。由于税期走款和季末因素，市场资金面边际收紧，隔夜和7天回购加权利率小幅上涨。
• 现券市场：利率债收益率多数小幅下行，短端交易弹性强于长端。信用债收益率多数下行，但非公开短端相对偏弱，长端跟随市场整体下行。整体市场保持震荡偏强走势，前两个交易日延续涨势，后两个交易日长端和超长端有止盈压力，但逢低买盘强劲，回吐有限。

机构行为及分析

• 一级市场供给缩量，利率债净融资转负，央行平量续作买断式逆回购释放稳货币信号。
• 银行自营利率债投标力度减弱，大行转向同业存单发行与认购。
• 理财负债端压力边际缓解，仍以短久期票息策略为主，对超短融保持基础配置。
• 保险配置意愿小幅回暖，信用债由净卖出转为净买入。
• 基金积极参与高倍数城投、龙头产业债一级投标，博取利率优势，久期中性偏短。
• 券商承揽城投、央企产业债主承业务，簿记阶段联动自营小额护盘，交易型资金少量参与短融波段，整体以承销服务为主、配置为辅。

二、本周债市重点数据回顾

01 一级发行

• 信用债：发行382只，总金额3525.36亿元，环比上升6.11%和6.57%。
• 资产支持证券：发行173只，金额763.83亿元，环比上升5.49%和12.68%。
• 具体品种数据：
  • 超短期融资券：发行70只，金额575.50亿元，环比上升6.47%。
  • 中期票据：发行101只，金额1058.38亿元，环比上升20.65%。
  • 公募公司债：发行63只，金额894.50亿元，环比下降20.47%。
  • 短期融资券：发行13只，金额163.30亿元，环比上升133.29%。
  • 私募公司债：发行106只，金额669.69亿元，环比上升12.99%。
  • 定向工具：发行29只，金额163.99亿元，环比上升59.62%。

02 资金面

• 资金利率：隔夜回购利率1.4317%，上涨1.55BP；7天回购利率1.4606%，上涨0.55BP；1个月回购利率1.4971%，上涨4.20BP。
• CD利率：3个月CD利率1.4400%，上涨0.50BP；6个月CD利率1.4500%，上涨1.00BP，但随后下降1.00BP；1年CD利率1.4775%，下降1.75BP。

03 现券市场

• 利率债收益率：10年国债下行1.28BP，30年国债下行0.14BP，10年国开债下行2.70BP，30年国开债下行0.15BP。
• 信用债收益率：多数下行，但非公开短端相对偏弱，长端跟随市场整体下行。
• 收益率曲线：信用债收益率曲线整体小幅平坦化，市场配置集中于高等级、中长久期品种。

三、经济观察及重点政策事件

本周重点事件

• 6月16日：国家统计局发布5月国民经济运行数据，显示工业增加值和服务业生产指数增速加快，但社会消费品零售总额和固定资产投资同比下降。
• 6月17日：陆家嘴论坛释放政策信号，央行行长潘功胜提出优化短端利率调控措施，推动货币政策向价格型转型。
• 6月18日：美国就业数据和美联储6月FOMC会议，显示美国初请失业金人数减少，但失业持续时间增加，美联储维持利率不变，点阵图转鹰，加息预期上升。

下周重点事件

• 6月22日：中国1年、5年贷款市场报价利率(LPR)。
• 6月24日：美国5月M2、中国6月中期借贷便利(MLF)。
• 6月25日：美国5月核心PCE物价指数。
• 6月26日：美国6月密歇根大学1、5年期通胀预期。

四、本周主要区域起息的债券发行情况

中长期债务融资工具发行

五、本周主要区域起息的资产证券化产品发行情况