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尿素早报总结

核心内容

本报告为2026年1月9日的大越期货尿素早报，由朱天一撰写，分析了尿素市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并对市场走势进行了预期判断。

主要观点

• 基本面：尿素市场当前处于基本面中性状态。日产和开工率已企稳，综合库存持续回落，显示去库趋势明显。农业和工业需求按需为主，采购积极性不高，复合肥和三聚氰胺开工率稳定，但储备需求放缓。出口方面，内外价差较大，新增出口配额信息对盘面仍有影响，国内整体仍供过于求。
• 基差：UR2605合约基差为-26，升贴水比例为-1.5%，表明期货价格低于现货价格，偏空。
• 库存：UR综合库存为119.1万吨，较前一周期下降5.5万吨，库存去库趋势明显，整体中性。
• 盘面：UR主力合约收盘价位于20日均线上方，显示盘面偏多。
• 主力持仓：UR主力合约净空持仓，且空头减少，整体偏空。
• 预期：预计UR今日走势震荡，市场整体仍处于供需失衡状态。

关键信息

现货行情

期货盘面

库存数据

主要逻辑与风险点

• 主要逻辑：国际价格与国内需求的边际变化是当前市场的主要逻辑。
• 风险点：出口政策的变动可能对尿素市场产生较大影响。

供需平衡表

图表说明

• 图1：尿素期现价格及基差，显示期货价格与现货价格之间的差距。
• 图2：尿素综合库存，反映库存去库趋势。
• 图3：尿素生产现金流，展示生产端的资金流动情况。
• 图4：尿素出口利润，体现出口市场对尿素价格的影响。

免责声明

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