20260807-申银万国期货-品种策略日报-黄金白银_3页_146kb

期货市场与相关市场分析总结

核心内容概述

本报告由申银万国期货研究所陈梦赞撰写，主要分析了近期贵金属期货市场、现货市场及相关衍生品的走势与变化，并结合地缘政治与宏观经济因素，对市场未来走势进行了展望。

期货市场数据

主要品种表现

市场趋势

• 沪金期货（2610与2608合约）昨日均上涨，涨幅接近1.8%，持仓量与成交量均较高，显示市场活跃。
• 沪银期货（2610与2608合约）昨日均下跌，跌幅较小，但成交量显著高于前日。
• 现货升贴水方面，沪金2610小幅贴水，而沪金2608小幅升水；沪银2610贴水扩大，沪银2608升水缩小。

现货市场数据

主要现货品种表现

其他关键指标

• 黄金/白银比值（现货）：61.42（现值）/60.32（前值），比值略有上升。
• 上海金/伦敦金比值：1.01（现值）/1.01（前值），保持稳定。
• 上海银/伦敦银比值：1.13（现值）/1.13（前值），比值稳定。

库存情况

相关衍生品数据

ETF与CFTC持仓数据

市场分析与展望

地缘政治与市场影响

• 美伊关系缓和：特朗普表示与伊朗的协议可能很快达成，霍尔木兹海峡“某种程度上”开放，市场对地缘冲突的担忧有所缓解。
• 沙特情报：沙特官员表示伊朗正策划袭击，但当前局势未发生实质性冲突，市场风险情绪仍受压制。

宏观经济与货币政策

• 美联储政策预期：9月加息25个基点的概率为55%，10月加息25个基点的概率为51.9%，加息50个基点的概率为17.1%。
• 通胀预期上升：美联储穆萨莱姆指出通胀持续高于目标的可能性加大，倾向于进一步加息。

贵金属走势分析

• 短期震荡：受地缘风险缓和与美元指数回落影响，贵金属价格震荡整理。
• 中长期支撑：地缘政治风险中枢抬升、美国财政压力加剧、去美元化趋势、全球央行持续增持黄金，为贵金属中长期价格提供支撑。
• 工业属性影响：白银、铂金、钯金等品种兼具金融与工业属性，其上涨弹性需依赖工业需求的改善。

风险提示

• 市场风险：贵金属价格受地缘政治、货币政策、通胀预期等多重因素影响，存在较大波动性。
• 数据局限性：报告数据来源于第三方信息提供商，可能存在不准确或不完整的情况。
• 投资建议：市场走势存在不确定性，投资者应谨慎操作，合理评估风险。

数据来源

• iFind
• 申银万国期货研究所