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期货市场与贵金属分析总结

核心内容

本报告由申银万国期货研究所陈梦赟发布，涵盖期货市场、现货市场、库存及相关衍生品的最新数据与市场分析，重点聚焦贵金属市场（黄金与白银）的走势及影响因素。

期货市场数据

现货市场数据

库存数据

相关衍生品数据

贵金属市场分析

1. 美国8月PPI数据

• 数据表现：美国8月PPI环比上涨0.4%，高于7月的0.1%，同比上涨5.4%。
• 影响：部分关键分项数据将与CPI结合，用于计算PCE通胀指标，市场高度关注。
• 美联储决策：PPI数据可能影响美联储9月是否加息的决策，需结合周五公布的CPI数据进一步分析。

2. 油价上涨与地缘政治风险

• 油价表现：美、布两油期货均上涨逾6%，创近两个月最大单日涨幅。
• 地缘因素：中东局势紧张，胡塞武装控制穆哈港及哈尼什群岛，威胁红海航运及能源设施安全。
• 影响：地缘政治风险加剧，推动油价上涨，对贵金属市场形成压制。

3. 美联储加息预期

• 概率数据：根据CME“美联储观察”，9月加息概率为71.3%，10月加息概率为54.8%（25个基点）或27.6%（50个基点）。
• 市场关注：市场密切关注9月议息会议是否加息，若通胀反弹，加息可能性上升，贵金属承压；若通胀走弱，加息预期降温，贵金属可能修复。

4. 中长期趋势

• 黄金：美债信用风险重定价推动“去美元化”趋势延续，全球央行持续购金，我国央行连续22个月购金，支撑黄金价格。
• 白银：兼具金融与工业双重属性，中长期走势依赖工业需求变化。
• 铂金与钯金：受工业需求影响较大，价格弹性取决于产业链动态。

风险提示

• 市场不确定性：报告中数据和结论存在局限性，对未来预测可能存在偏差。
• 宏观与产业链风险：宏观经济环境及产业链影响因素存在不确定性变化，可能影响贵金属价格走势。
• 投资风险：市场有风险，投资需谨慎，报告信息仅供参考，不构成买卖建议。

数据来源

• 信息来源于iFind及申银万国期货研究所。