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光大期货软商品日报（2026年9月16日）总结

一、核心内容概述

本日报主要分析了棉花和白糖两个软商品期货品种的市场走势及影响因素，结合国际和国内市场动态，对价格走势进行研判。

二、主要观点

棉花

• 市场表现：周二，郑棉主力合约环比下跌1.35%，报收16055元/吨，主力合约持仓环比增加5213手至52.1万手。
• 国际市场影响：美联储9月加息25BP概率较大，美元指数震荡偏强，对美棉期价有一定影响。
• 基本面分析：
  • 北半球新棉即将上市，USDA9月报已公布，新棉上市前关于产量交易的时间窗口越来越窄，美棉基本面缺乏持续性驱动。
  • 新疆地区新棉陆续开始采摘，本年度新棉产量降幅不大，减产预期基本证伪。
  • 需求端表现一般，传统需求旺季成色不足，支撑力度有限。
• 走势预测：短期郑棉在预期与现实共振影响下重心下移，预计维持弱势震荡走势，关注郑棉主力合约能否在当前位置逐渐企稳。

白糖

• 市场表现：巴西9月前两周出口糖119.92万吨，日均出口量为14.99万吨，较上年9月全月的日均出口量增加2%。原糖主力期价连续三天收阴线，进入偏高位置后市场担忧情绪升温。
• 基本面分析：
  • 国内现货成交一般，库存仍需时间缓解。
  • 未来关注进口和甜菜糖开榨情况。
• 走势预测：盘面预计延续震荡走势，缺乏明确驱动。

三、关键数据监测

棉花

白糖

四、图表分析

• 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨）
• 图2：棉花主力合约基差（元/吨）
• 图3：棉花11-1价差（元/吨）
• 图4：棉花1%关税配额下内外价差（元/吨）
• 图5：棉花仓单及有效预报（张）
• 图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨）
• 图7：白糖主力合约基差（元/吨）
• 图8：白糖1-5价差（元/吨）
• 图9：白糖仓单及有效预报（张）

所有图表数据均来源于Wind和光大期货研究所。

五、研究团队介绍

• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究，多次在权威媒体及评选中获奖。
• 张凌璐：光大期货研究所资源品分析师，英国布里斯托大学会计金融学硕士，负责尿素、纯碱玻璃等品种研究。
• 孙成震：光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱、铁合金等基本面研究与数据分析。

六、联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

七、免责声明

本报告的信息均来源于公开资料，光大期货对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成任何具体产品、业务的推介及相关品种的操作依据。投资者据此作出的任何投资决策，均需自行承担风险与盈亏。