20180919-光大证券-光大证券-危废行业深度解析_四_全国危废跨省转运路径透视-180919_45页_4mb

全国危废跨省转运路径透视总结

核心内容概述

本报告分析了全国范围内危险废物（危废）跨省转运的总体趋势与区域分布，揭示了危废处理供需不平衡的现状，并对相关投资机会与风险进行了评估。重点包括中部地区“洼地效应”、危废种类集中度高、东部沿海处置需求旺盛、接收地政策趋严等。

主要观点

• 中部地区呈现“洼地效应”：危废大量转入中部地区，尤其是江西、安徽等省份，而中部地区的产废量和产废强度相对较低。
• 危废跨省转运种类高度集中：全国危废跨省转运种类CR5高达80%，主要为含汞废物、其他废物、表面处理废物、精（蒸）馏残渣和有色金属冶炼废物。
• 东部沿海危废处置需求旺盛：危废跨省转运以华东地区最为活跃，江苏、浙江、山东为主要转出省份，安徽、江西为主要接收省份。
• 接收地政策趋严：自2017年起，多个接收省份如新疆、安徽、河北、河南、山东等开始收紧跨省危废接收政策，尤其对焚烧、填埋等处置方式限制严格。
• 行业景气度提升：东部沿海地区危废处置设施供不应求，行业景气度有望持续提升，维持“买入”评级。
• 重点企业推荐：建议关注中国光大绿色环保、海螺创业、东江环保等具备区域布局和优质运营能力的企业。

关键信息

全国危废转运概况

• 净转出省份：浙江（181万吨）、江苏（150万吨）、山东（44万吨）、贵州（45万吨）、云南（20万吨）。
• 净转入省份：安徽（120万吨）、江西（93万吨）、河南（54万吨）、河北（31.6万吨）。
• 转运集中度：CR5达80%，前五种类分别为含汞废物（263万吨）、其他废物（184万吨）、表面处理废物（106万吨）、精（蒸）馏残渣（64万吨）、有色金属冶炼废物（45万吨）。
• 转运量分布：全国转运量中，75%的省际转运年转运量低于1万吨（单向），仅10条路线年转运量超过10万吨，其中7条位于华东地区。

各区域转运情况

投资建议

• 行业评级：维持危废子行业“买入”评级。
• 关注企业：重点推荐具备区域布局优势及优质运营能力的中国光大绿色环保、海螺创业、东江环保。
• 趋势判断：东部沿海危废处置设施供不应求，跨省转运需求旺盛，行业景气度有望持续提升。

风险分析

• 政策风险：行业政策发布不及预期，接收地可能进一步收紧跨省转运政策。
• 经营风险：企业可能出现重大负面事件，影响正常运营。
• 融资风险：项目拓展可能受制于融资环境。

图表与数据来源

• 图1：2017年各省转入与转出危废量之和
• 图2：2017年各省净转出危废量
• 图3：2017年各省转出危废量及占比
• 图4：2017年各省转入危废量及占比
• 图5：2017年全国各省危废净转出统计示意图
• 图6：2016年各省危废产量总览图
• 图7：以全行业总产值测算危废产生强度
• 图8：2017年按种类统计危废跨省转运量
• 图9：单次转运多在1000吨以下
• 图10：75%的省际转运年转运量低于1万吨
• 图11：大于10万吨/年的转运路线
• 图12-图15：黑龙江转运情况
• 图16-图19：吉林转运情况
• 图20-图23：辽宁转运情况
• 图24-图27：河北转运情况
• 图28-图31：内蒙古转运情况
• 图32-图35：山西转运情况
• 图36-图39：天津转运情况
• 图40-图43：安徽转运情况
• 图44-图47：福建转运情况
• 图48-图51：江苏转运情况
• 图52-图55：江西转运情况
• 图56-图59：山东转运情况
• 图60-图63：浙江转运情况
• 图64-图67：广东转运情况
• 图68-图71：广西转运情况
• 图72-图75：河南转运情况
• 图76-图79：湖北转运情况
• 图80-图83：湖南转运情况

资料来源：各省环保厅，光大证券研究所；单位：万吨