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国泰君安期货2025年7月6日国债期货周报分析报告

核心发现

1. 市场表现分化：国债期货上周先跌后涨，短期合约表现疲弱，长期合约走强，整体曲线趋向平缓。
2. 主力合约基差特征：IRR回落至1.7-1.8区间，期现套利机会逐渐消退，建议减少正套操作。
3. 跨期价差变化：09-12组合价差下行，本周建议维持跨期多头头寸。
4. 流动性变化与市场结构：主债净持仓明显上升，显示新增资金对国债期货市场的高度认可。
5. 主要观点指向：维持后市大方向看震荡，建议投资者适当采取跨期做多策略，关注人民币资产的"内生段上涨"机会。

⚠️ 注

本报告发布时间:2025年7月6日
撰写分析师:唐立、虞堪
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