20181022-山西证券-汽车行业周报_估值持续下调_建议选股以龙头为主_18页_1mb

汽车行业周报总结（20181015—20181021）

核心内容

本报告分析了2018年10月15日至2018年10月21日期间汽车行业整体及细分市场表现，行业动态，重要上市公司公告，以及投资建议和风险提示。

主要观点

• 市场表现低迷：上周汽车行业整体下跌3.54%，在中信（一级）29个行业中排名第15位。其中，汽车销售及服务行业跌幅最大，达10.77%。
• 个股表现分化：剔除贝瑞基因后，共有38只个股实现正收益，宁德时代涨幅最高（17.36%），万里扬跌幅最大（-26.33%）。
• 估值持续下调：截至2018年8月17日，汽车行业（中信一级）PE(TTM)为14.28，新能源汽车PE(TTM)为13.13，与沪深300相比，估值溢价率分别为32.56%和21.50%。七个子行业估值均有所回调。
• 行业动态活跃：多个国际与国内企业布局新能源汽车产业链，包括欧盟计划补贴电池研发、荷兰LithiumWerks投资建厂、特斯拉获得上海用地、车和家发布增程式SUV、奇点汽车动工电动商用车基地等。
• 投资建议：建议关注产品结构持续优化、技术积累深厚的大市值龙头股，以应对行业整体增速放缓、政策趋严和竞争加剧的环境。

关键信息

1. 行情回顾

• 行业整体表现：汽车行业下跌3.54%，低于沪深300（-1.13%）和创业板（-1.41%）。
• 细分行业表现：7个中信三级子行业全部下跌，跌幅均大于沪深300，其中汽车销售及服务行业跌幅最大。
• 概念板块表现：14个概念板块中，仅智慧停车指数上涨0.45%，乙醇汽油指数下跌7.54%。
• 个股表现：
  • 涨幅前十的个股包括宁德时代（17.36%）、新坐标（17.17%）、金麒麟（16.93%）等。
  • 跌幅前十的个股包括万里扬（-26.33%）、特尔佳（-24.01%）、继峰股份（-22.39%）等。
• 估值情况：汽车行业PE(TTM)为14.28，新能源汽车PE(TTM)为13.13，估值溢价率分别为32.56%和21.50%。

2. 行业动态

• 政策与投资：
  • 欧盟拟补贴汽车电池数十亿欧元，以摆脱对亚洲的依赖。
  • 荷兰LithiumWerks投资18.5亿美元在中国建厂。
  • 特斯拉获得上海临港86万平方米用地用于建设超级工厂。
• 新车发布：
  • 车和家发布首款增程式SUV“理想智造ONE”，续航里程超700公里。
  • 奇点汽车湖南株洲电动商用车基地动工，总投资50亿元。
• 新车上市：
  • 传统能源车：奥迪Q2L、宝马X1、众泰T500、锐腾、东南DX3、奔驰GLC、Panamera等。
  • 新能源车：祺智EV、菱智M5EV、风行S50EV、力帆820EV、迈威新能源、菲斯塔等。

3. 上市公司重要公告

• 三季报数据：
  • 万丰奥威：第三季度营收28.34亿元，同比增速20.04%，净利润2.28亿元，同比增速-0.18%。
  • 万向钱潮：第三季度营收26.95亿元，同比增速7.32%，净利润1.30亿元，同比增速-27.24%。
  • 其他公司如金麒麟、长久物流、赛轮金宇等也有相关财务数据披露。
• 重要公告：
  • 中国中期、奥特佳、潍柴动力、兴民智通、长久物流、赛轮金宇、奥联电子、德宏股份、力帆股份、八菱科技、新泉股份、福田汽车、保隆科技、凯众股份等公司发布了与股权质押、增资、回购股份、股权转让、中标等相关的公告。

投资建议

• 汽车行业整体增速放缓，政策趋严，竞争加剧。
• 建议选择产品结构不断改善、技术积累较高的大市值龙头股进行投资。

风险提示

• 汽车行业政策大幅调整；
• 汽车销量不及预期；
• 上游原材料价格大幅波动。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上；
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%；
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现；
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。

免责声明

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